14 de julho – A inflação é o foco novamente nos próximos dias, com dados críticos de junho sendo divulgados e os preços do petróleo bruto subindo para máximas de quatro semanas mais uma vez. Isso levou a uma ação mista durante a noite entre as ações, mesmo com a escalada dos combates no Oriente Médio. O VIX está sendo negociado perto de 17 nesta manhã, enquanto o dollar index é negociado perto de 100,7. Os rendimentos dos Treasuries de 10 anos estão sendo negociados perto de 4,58%, enquanto os rendimentos dos Treasuries de 2 anos estão perto de 4,20%, após estabelecerem uma nova máxima de 17 meses durante a noite. O petróleo WTI está sendo negociado em uma máxima de quatro semanas, perto de US$ 80, enquanto o Brent é negociado perto de US$ 87 por barril. O setor de grãos e oleaginosas ficou majoritariamente mais fraco nas primeiras horas da manhã.
O índice de preços ao consumidor (CPI) cheio caiu 0,4% (deflação) no mês em junho, abaixo dos +0,5% do mês anterior, e menor do que os -0,1% esperados pelos analistas. O CPI cheio subiu 3,5% na comparação anual em junho, abaixo dos 4,2% de maio e abaixo das expectativas dos analistas de 3,8%. Então, o número da comparação mensal mostrou maior deflação do que o esperado, enquanto o número da comparação anual mostrou inflação mais baixa do que o esperado. O núcleo do CPI, que exclui os setores mais voláteis de alimentos e energia, ficou estável no mês em junho, abaixo dos 0,2% do mês anterior e abaixo das expectativas dos analistas de 0,2%. O núcleo do CPI subiu 2,6% no ano em junho, abaixo dos 2,9% do mês anterior, e abaixo das expectativas dos analistas de que permaneceria em 2,9%. Então, tanto os números cheios quanto os números do núcleo da inflação foram uma surpresa agradável, tanto nos dados mensais quanto nos anuais.
Os números cheios refletiram uma queda de 9,5% na gasolina e de 9,2% nos preços do óleo combustível no mês, enquanto a eletricidade também caiu 1,0% durante o mês. Infelizmente, essas quedas na gasolina e no óleo combustível não estão continuando em julho, em parte devido ao fim do cessar-fogo no Golfo Pérsico, mas ainda mais devido ao aumento dos combates na guerra do Mar Negro, entre a Rússia e a Ucrânia. Isso sugere que podemos não ver essa queda nas pressões inflacionárias continuar quando os dados de julho forem divulgados no próximo mês. No entanto, foi encorajador ver a inflação no setor de serviços menos energia estável, com habitação em alta de apenas 0,1% no mês, serviços de transporte em baixa de 0,3%, serviços médicos em baixa de 0,1% e vestuário em baixa de 0,6%. Os preços de veículos novos ficaram estáveis no mês e os veículos usados caíram 0,2%. Esses são números muito positivos para a inflação, embora também levantem preocupações quanto a se refletem uma desaceleração nas compras dos consumidores. Teremos os dados de vendas no varejo de junho na quinta-feira.
O presidente Trump restabeleceu o bloqueio à costa do Irã hoje. Nenhum navio terá permissão para fazer comércio com o Irã, embora navios que entreguem alimentos, suprimentos médicos, etc. sejam autorizados a passar após inspeção. Todos os demais navios serão autorizados a passar, embora o Irã tenha continuado a demonstrar a capacidade de atingir navios que optem por usar a rota prescrita pelos EUA ao longo da costa de Omã. Os Estados Unidos declaram que o Estreito está aberto para navios não conectados ao Irã, enquanto o Irã afirma que está fechado. Os navios ainda estão se movendo pelo Estreito de Ormuz, mas os relatos sobre os totais variam amplamente. Isso ocorre em grande parte porque os navios que estão passando pelo Estreito o fazem com seus transponders desligados. Alguns dos serviços de monitoramento estão "encontrando" esses navios do outro lado do Estreito e contabilizando-os, enquanto outros não. Um serviço que encontrei indicou que 9 embarcações entraram no Golfo Pérsico pelo Estreito ontem, enquanto 10 saíram, e esse número ficou aproximadamente no meio das estimativas que vi, com 34 navios passando no extremo superior e perto de zero no extremo inferior.
Os Estados Unidos também serão o "GUARDIÃO DO ESTREITO DE ORMUZ", de acordo com a publicação do presidente Trump, colocando-nos diretamente em conflito com a declaração semelhante do Irã. Como guardião, o presidente Trump indicou que os Estados Unidos serão "reembolsados" a uma taxa de 20% sobre toda carga transportada para cobrir os custos de fornecer segurança e proteção nesta parte muito volátil do mundo. Isso criou mais perguntas do que respostas, mas também ilustra a intensidade da disputa de poder entre o Irã e os Estados Unidos para serem a potência no controle da região. Mas uma questão fundamental que permanece sem resposta é se esse reembolso de 20% é uma cobrança sobre as empresas de navegação, uma dedução da ajuda anteriormente prometida para a reconstrução do Irã, ou algo diferente. A resposta a essa pergunta tem implicações massivas para a comunidade do comércio internacional e para a economia global como um todo.
O Estreito de Kerch permanece fechado hoje, à medida que os ataques ucranianos a navios conectados à Rússia no Mar de Azov continuam. A Rússia tem se apressado em assegurar ao mundo que cumprirá suas exigências de entrega de trigo direcionando os embarques por outros portos no Mar Negro, em vez daqueles no Mar de Azov. Ainda está por ser visto se a Rússia consegue efetivamente fazer isso acontecer. O mercado de trigo atualmente assume que ela o fará. Os preços de milho e soja caíram hoje, à medida que o modelo climático europeu, anteriormente quente, esfria dramaticamente para se alinhar mais aos outros modelos mais moderados, removendo grande parte da ameaça de calor para o Meio Oeste além dos próximos dias. Espera-se que um padrão chuvoso retorne para grande parte do Meio Oeste a partir da próxima semana também, com um possível retorno do calor no fim do mês.
