6 de outubro: As bolsas buscam ampliar os ganhos de ontem, com os futuros apontando para uma abertura bem mais forte nos principais índices. O Nasdaq caminha para avançar ainda mais em território de máximas históricas, e o S&P 500 não está longe de fazer o mesmo. O VIX começa o dia em queda, oscilando perto dos 15,3 pontos no momento em que escrevemos. O dólar devolve parte da forte alta recente depois de atingir ontem uma nova máxima em 18 meses, e recua 0,25% no dia, negociado perto de 101,85. Os rendimentos dos Treasuries cedem nesta manhã: o de 2 anos está em 4,785%, o de 10 anos em 5,275% e o de 30 anos em 5,646%. O petróleo amplia as perdas. O WTI de primeiro vencimento cai 2,3% no momento em que escrevemos e é negociado perto de US$ 87,20, a menor cotação em mais de um mês, enquanto o Brent de primeiro vencimento recua 2,5%, para perto de US$ 97,80. Grãos e oleaginosas operam majoritariamente em alta na pausa, depois de algumas surpresas no relatório Crop Progress do USDA de ontem e de uma nova escalada no Mar Negro.
A Rússia afundou hoje mais uma embarcação no Mar Negro, depois de já ter feito o mesmo na segunda-feira. Desta vez foi o ALFA WATAN, de bandeira togolesa. Outro navio, o ABLE, de bandeira de Palau, também foi atingido na mesma região e pegou fogo, mas não afundou. Um número enorme de navios foi alvo de ataques no Mar Negro nos últimos meses, mas o que mais chama a atenção no episódio de hoje é a localização. Os dois ataques ocorreram na zona econômica exclusiva (ZEE) da Bulgária no Mar Negro, a primeira vez que isso acontece. Vale lembrar que a Bulgária é membro da OTAN, o que coloca em evidência o risco de uma escalada maior. A Rússia tem testado cada vez mais os limites da aliança, sobretudo no Mar Negro, mas também no Báltico e no Ártico, um ponto que merece atenção daqui para frente.
O Iêmen segue como o principal foco de tensão do conflito no Oriente Médio nesta semana, com combates intensos em terra e no ar em meio à ofensiva do governo iemenita, apoiada pela Arábia Saudita, que já está em curso. As forças do governo do Iêmen afirmam ter obtido avanços expressivos no campo de batalha, com o apoio de pesados ataques aéreos sauditas. Ainda é cedo, porém, para tirar conclusões sobre quanto território foi de fato retomado. A área de maior importância estratégica é a que cerca o Estreito de Bab al-Mandeb, tomada recentemente pelos houthis. Autoridades do Paquistão e da Turquia viajaram ontem a Riade para se reunir com a liderança saudita diante da escalada do conflito, o que trouxe para o centro das atenções o novo Acordo de Defesa Conjunta de Meca. Após o encontro, os três países divulgaram uma declaração conjunta em que se comprometem a passar imediatamente à implementação prática dos compromissos de defesa coletiva e a adotar as medidas necessárias para fornecer as forças e capacidades militares acordadas, garantindo seu rápido envio ao Reino. Em outras palavras, Paquistão e Turquia parecem estar honrando o compromisso com o novo Pacto de Meca ao enviar tropas próprias para defender a Arábia Saudita, mas ainda não está claro que papel essas tropas vão desempenhar. Os bombardeios também não se restringem ao Iêmen. Os houthis continuam lançando drones e mísseis balísticos contra o território saudita, incluindo ataques a vários aeroportos civis no sudoeste do país, com diversos feridos. Outros países vizinhos do Golfo manifestaram solidariedade aos sauditas e a seus aliados do Pacto de Meca após os ataques, aumentando ainda mais a pressão sobre o eixo iraniano.
O tempo úmido atrasou de forma significativa a colheita de milho e soja nos EUA na semana passada. O relatório Crop Progress do USDA, divulgado ontem à tarde, mostrou avanço de apenas 5% na colheita do milho na comparação semanal, contra os 8% esperados, chegando a 23% da área. A colheita da soja avançou só 8% na semana, contra os 12% esperados, e chegou a 25%. As duas culturas ficaram ainda mais atrasadas em relação às suas médias e registram o início mais lento desde a encharcada safra de 2019. Ainda assim, as colheitadeiras devem ter voltado a trabalhar com força no fim de semana, depois que o solo secou, e a previsão de tempo quente e seco para esta semana deve garantir um bom avanço, permitindo recuperar parte do atraso até o relatório da próxima segunda-feira.
As condições das lavouras de milho e soja nos EUA caíram 3% e 1% na semana, para 54% e 57% em boas/excelentes condições, respectivamente. No caso da soja, o número veio em linha com o esperado pelos analistas, mas no milho ficou 2% abaixo das expectativas e segue no menor nível em três anos. As maiores quedas nas condições do milho nesta semana ocorreram em Nebraska (-8%) e em Iowa (-3%). A leitura mais intuitiva seria a de resultados de colheita decepcionantes, mas esses dois estados avançaram muito pouco, com Nebraska colhendo apenas 4% e Iowa 2% na semana. Será que isso reflete apenas uma piora na avaliação visual das lavouras por causa do excesso de chuva sobre plantas já maduras, ou o que foi colhido até agora está mostrando resultados fracos frente ao esperado? Essa é a grande pergunta que o mercado vai se fazer, mas, infelizmente, ainda não há informações suficientes para respondê-la. Se as previsões atuais se confirmarem e o esperado avanço da colheita no coração do Corn Belt de fato ocorrer, o quadro deve começar a ficar mais claro.
O plantio do trigo de inverno nos EUA segue com o início mais lento já registrado para a mesma semana, com avanço de apenas 9% na semana, chegando a 36% da área no relatório Crop Progress de ontem à tarde. O número ficou bem abaixo da estimativa média dos analistas, que previam avanço de 16% para 43% da área, e está 19% atrás da média dos cinco anos anteriores (o ano passado não entra na conta por causa da paralisação do governo). Você pode estar se perguntando: se os EUA começaram tão devagar, por que o mercado não está reagindo mais? A resposta está nas previsões para os próximos dias, como mencionado acima. Os números de ontem provavelmente não captaram a recuperação feita ao longo do fim de semana nas Planícies, já que a recente melhora na umidade do solo finalmente deu aos produtores o sinal verde para acelerar os trabalhos. Somando a isso a expectativa de uma semana predominantemente seca, devemos ver um avanço considerável até o relatório do USDA da próxima segunda-feira. Além disso, o contrato de julho de 2027 do trigo em Kansas City teve média de US$ 8,11/bushel no período de definição do preço do seguro agrícola de outono (15/8 a 14/9), o que deixa claro o incentivo para um aumento expressivo da área de trigo de inverno. A questão agora é se essas previsões vão se confirmar e quanto o plantio vai avançar nas próximas semanas.
