2 de outubro: a lógica de que notícia ruim é notícia boa voltou com força total, com os futuros das bolsas em forte alta, apontando para uma abertura bem mais positiva após dados do mercado de trabalho americano significativamente piores do que o esperado no relatório Nonfarm Payrolls de setembro, divulgado nesta manhã e detalhado mais abaixo. Em resposta, o VIX recuou com força e agora oscila perto de 15,5, seu menor nível desde a última sexta-feira. O dólar acompanha o movimento, já que o dado suaviza as expectativas em relação aos juros do Fed, e recua 0,2% no dia, sendo negociado perto de 101,86 no momento em que este texto é escrito. Os rendimentos dos Treasuries também caem, com o título de 2 anos em 4,74%, o de 10 anos em 5,184% e o de 30 anos em 5,57%. O petróleo inicia o dia em queda expressiva, com o WTI de primeiro vencimento caindo 3,9%, negociado perto de US$ 89,30, e o Brent de primeiro vencimento recuando 3,1%, perto de US$ 99,10. Já os agrícolas começam a sessão sem direção única: parte do complexo do trigo opera em leve alta na abertura, enquanto milho e soja seguem no vermelho.
A economia americana criou 29 mil vagas em setembro, muito abaixo das 90 mil esperadas e abaixo até da estimativa mais baixa, de 35 mil, uma forte reversão em relação às 133 mil revisadas para baixo de agosto. O dado de agosto havia sido divulgado originalmente em 162 mil, enquanto as 21 mil vagas de julho também foram revisadas para baixo e agora indicam perda de 10 mil postos. Somadas, as revisões de julho e agosto mostram uma geração de empregos 60 mil menor do que a reportada anteriormente. Parte do peso em setembro veio de uma queda de 17 mil vagas no setor público. O setor privado criou 46 mil postos, número que também ficou bem abaixo da estimativa média de 85 mil e até da mais baixa, de 50 mil. O maior destaque positivo foi o setor de saúde, com 17 mil vagas, seguido por construção (11 mil) e indústria (9 mil). O quadro do mercado de trabalho americano é bem mais negativo do que a resiliência mostrada em outras divulgações recentes, e a taxa de desemprego voltou a subir para 4,2%, mesmo nível de junho. A principal conclusão é que um enfraquecimento relevante do mercado de trabalho tira parte da urgência para que o Fed continue elevando os juros, renovando as esperanças da ala mais dovish.
Líderes da União Europeia fizeram uma reunião por telefone nesta sexta-feira para discutir uma proposta francesa de liberar 50 milhões de barris de diesel das reservas emergenciais europeias, além de 50 milhões de barris de petróleo de membros da Agência Internacional de Energia. A discussão ocorre após pressão dos EUA para que os membros da UE comecem a liberar reservas na tentativa de conter a disparada dos preços globais dos combustíveis, sob pena de uma possível proibição das exportações americanas. Como a Europa depende cada vez mais do diesel e de outros produtos energéticos dos EUA em meio às interrupções na oferta global, uma medida desse tipo teria impacto enorme. Na reunião de hoje, os líderes europeus teriam discutido condicionar qualquer liberação das reservas ao compromisso dos EUA de não impor essa proibição. Segundo a Reuters, os 50 milhões de barris equivalem a cerca de 17% das reservas emergenciais da UE. Os EUA, por sua vez, já liberaram 31,7% (131,67 milhões de barris) do petróleo da Reserva Estratégica de Petróleo desde o início da guerra, e há mais 40 milhões de barris em oferta, com propostas a serem entregues na próxima terça-feira (6/10). Junto com as notícias de melhora nos fluxos de petróleo do Oriente Médio, a perspectiva de um possível reforço da oferta de destilados no curto prazo, segmento em que o aperto é especialmente intenso, ajuda a pressionar os preços de energia de forma ampla nesta manhã.
Enquanto isso, os EUA seguem aumentando a pressão sobre o Irã nos campos econômico e militar. No lado econômico, os EUA anunciaram novas sanções contra a estatal ferroviária iraniana e operadores afiliados. As sanções também atingem diversos participantes da rede bancária paralela usada para processar pagamentos das vendas de petróleo iraniano, movimentar recursos fora dos canais bancários tradicionais e facilitar a evasão de sanções. Entre os alvos está, de forma explícita, a Rede A7, apoiada pela Rússia e fundada em 2024 pelo foragido moldavo Ilan Shor, que hoje vive na Rússia, em coordenação com o Promsvyazbank, banco estatal russo com laços estreitos com o setor de defesa do país. Vale destacar que o esquema envolve participantes em vários outros países, principalmente Emirados Árabes Unidos, Quirguistão, Turquia, Indonésia e Hong Kong. A rede facilita transações para uma ampla gama de organizações criminosas e terroristas, além de nações fortemente sancionadas, como Irã, Rússia e Coreia do Norte. Com os EUA mantendo um bloqueio marítimo aos portos iranianos, as medidas desta semana buscam atingir tanto a capacidade do Irã de gerar receita de exportação por via ferroviária quanto sua capacidade de financiar essas operações. No lado militar, o Wall Street Journal informou ontem que os EUA estão enviando um terceiro porta-aviões e até 10 mil soldados adicionais ao Oriente Médio, aumentando a preocupação com uma nova escalada. A UKMTO relatou que quatro embarcações foram atingidas no Estreito de Ormuz ou perto dele nesta semana, embora as operações de travessia continuem. Como os fins de semana, com os mercados fechados, costumam trazer escaladas inesperadas, os operadores devem acompanhar o noticiário de perto nos próximos dias.
O USDA divulgou os dados de esmagamento de grãos e oleaginosas de agosto após o fechamento de ontem, encerrando oficialmente o ano comercial 2025/26. O esmagamento de soja em agosto caiu para 209,64 milhões de bushels, um pouco abaixo da estimativa média dos analistas, de 210,5 milhões, e foi o mês mais fraco desde setembro de 2025, o primeiro mês do ano comercial. Com isso, o esmagamento acumulado de soja nos EUA em 2025/26 chegou a 2,646 bilhões de bushels, recorde histórico com alta de 8,2%. Ainda assim, o volume ficou 9 milhões abaixo da estimativa do USDA no WASDE de setembro, o que indica uma leve revisão para baixo no WASDE de outubro, na próxima sexta-feira. O milho destinado ao etanol somou 477,73 milhões de bushels em agosto, leve alta em relação ao mês anterior e o maior volume mensal desde dezembro. Com isso, o ano comercial 2025/26 fecha em 5,547 bilhões de bushels, alta de 2,0% na comparação anual e maior nível em oito anos. Mesmo assim, o número ficou 3 milhões de bushels abaixo da estimativa do USDA no WASDE de setembro, o que também deve levar a uma leve revisão para baixo. Essa revisão, porém, será totalmente ofuscada pelo corte expressivo em ração e resíduos, consequência do número fraco de estoques de milho em 1º de setembro divulgado na quarta-feira, que vai acrescentar 173 milhões de bushels aos estoques iniciais de 2026/27.
