Exportações de trigo da Argentina ganham força
Safra de 23,4 milhões de toneladas e redução de impostos fortalecem as exportações de trigo da Argentina e ampliam sua competitividade
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By: Mike Castle, Market Intelligence - Fertilizer Analyst
13 de outubro – Os futuros das bolsas indicam abertura mista, com o setor de tecnologia em queda tanto nos mercados dos EUA quanto nos asiáticos, em meio a uma nova onda de receios relacionados à IA às vésperas da temporada de balanços do terceiro trimestre. Os grandes bancos abrem essa temporada hoje, com resultados mistos até agora. O Goldman Sachs superou com folga as expectativas de lucro e registrou a segunda maior receita trimestral de sua história. Já o JPMorgan Chase ficou abaixo do esperado no lucro principal, o que tirou parte do fôlego dos mercados. Os investidores devem seguir analisando os dados desta manhã e reagindo a eles, com outros balanços relevantes previstos para os próximos dias. O VIX começa o dia relativamente contido, próximo de 15,3 no momento da redação. O dólar devolve os ganhos de ontem e recua 0,35%, para cerca de 102,2, depois de fechar na segunda-feira na máxima em 18 meses. Os rendimentos dos Treasuries têm direção mista na retomada dos negócios: a ponta curta da curva sobe e a longa recua nesta manhã. O rendimento de 2 anos volta para perto de 4,80%, enquanto o de 10 anos cai para 5,206% e o de 30 anos, para 5,559%. O petróleo começa o dia em leve queda, com o WTI de primeiro vencimento recuando 0,3%, para cerca de US$ 92,90, e o Brent de primeiro vencimento caindo perto de 1%, para cerca de US$ 105,60. Os agrícolas operam de forma mista e sem grandes oscilações. Houve pressão vendedora durante a madrugada, mas a nova escalada no Mar Negro, que detalhamos abaixo, oferece sustentação.
O FMI elevou sua projeção de crescimento da economia global para 3,1% em 2026, ante 3,0% em julho. As revisões para cima na Europa e na Índia mais do que compensaram as quedas na Rússia e no Oriente Médio. Segundo o Fundo, a liberação em larga escala de reservas estratégicas ajudou a atenuar os efeitos das disrupções no Estreito de Ormuz. Essas disrupções devem tirar apenas 0,3 ponto percentual do crescimento esperado para 2026, e o impacto poderia ter sido três vezes maior sem essas medidas. Ainda assim, o FMI alertou que as perspectivas podem piorar caso os conflitos no Oriente Médio ou no Mar Negro continuem a escalar. Para 2027, o crescimento global ainda deve se recuperar para 3,4%, em linha com a estimativa de julho. Houve, porém, mudanças na origem desse crescimento: EUA, China e Índia foram revisados para cima, enquanto Rússia, América Latina, Oriente Médio/Ásia Central e Reino Unido tiveram leves revisões para baixo.
A economista-chefe do FMI, Silvana Tenreyro, alertou que o crescimento em 2027 pode ser "materialmente menor" e a inflação "significativamente maior" em um cenário no qual preços de commodities persistentemente elevados e preocupações com dívidas soberanas levem a uma reavaliação dos riscos de endividamento. Segundo ela, manter a dívida pública em uma "trajetória sustentável" poderia evitar que esse cenário se concretize. O FMI também destacou que a expansão global da IA tem ajudado a economia a compensar os ventos contrários geopolíticos. Essa expansão, no entanto, está muito concentrada em poucos países, principalmente EUA, China e Coreia do Sul. O Fundo também associou o boom de investimentos em IA a pressões inflacionárias no curto prazo. Além disso, alertou que uma eventual reavaliação da rentabilidade da IA poderia reduzir fortemente os investimentos e apertar as condições financeiras. Isso ajuda a explicar o nervosismo com o setor de tecnologia nos mercados dos EUA e da Coreia do Sul durante a madrugada.
A Rússia afundou mais um navio de carga na costa da Bulgária durante a madrugada, e outra embarcação foi atingida nas proximidades, mas com danos menos graves. Segundo a Reuters, 11 marinheiros estão desaparecidos no momento da redação, e as buscas continuam. O ataque segue ofensivas semelhantes da semana passada, quando a Rússia afundou duas embarcações no extremo oeste do Mar Negro, perto da Romênia e da Bulgária, ambos membros da OTAN. Há algum tempo a Rússia vem testando continuamente os limites do território da OTAN, não apenas no Mar Negro, mas também no Báltico e no Ártico. Na prática, Moscou avalia até onde pode ir e como as forças da aliança reagirão a essas incursões. A Bulgária teria convocado o embaixador russo. O primeiro-ministro Rumen Radev classificou o ataque como "absolutamente inaceitável" e pediu apoio tanto à presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, quanto ao secretário-geral da OTAN, Mark Rutte. Nesta manhã, Rutte afirmou que a OTAN continuará ajustando sua presença militar no flanco leste conforme necessário. A grande questão, porém, é o apoio dos EUA ao bloco. O governo Trump tem criticado a OTAN abertamente, e a anunciada "diplomacia do diesel" pode encorajar ainda mais a Rússia, caso Moscou perceba que o apoio americano está enfraquecendo. Isso poderia levar o país a testar esses limites de forma mais agressiva. Assim, os riscos à navegação no Mar Negro seguem no centro das atenções do mercado. A Rússia tem atacado as principais rotas alternativas da Ucrânia, enquanto os principais portos ucranianos no Mar Negro continuam, na prática, bloqueados.
O clima também está afetando o fluxo de commodities pelo Rio Danúbio. O Canal de Sulina foi fechado hoje por causa do mau tempo, e as empresas de navegação esperam que a interdição dure alguns dias. Somado às disrupções causadas pelos ataques russos, esse fechamento aumenta a pressão sobre os embarques de commodities da Ucrânia. A associação de produtores ucranianos UAC informou hoje que espera exportações de trigo de no máximo 11 milhões de toneladas em 2026/27, por causa das diversas disrupções. O volume fica 1,5 milhão de toneladas abaixo da estimativa mais recente do USDA, de 12,5 milhões de toneladas, divulgada no WASDE de outubro na sexta-feira. As exportações acumuladas de trigo ucraniano desde 1º de julho estão 44,2% abaixo das do mesmo período do ano passado.
O Índice de Otimismo das Pequenas Empresas da NFIB caiu pelo segundo mês consecutivo em setembro, para 97,9, ante 98,7 em agosto. O resultado ficou praticamente em linha com as estimativas dos analistas, mas é o menor desde junho. O economista-chefe da NFIB, Bill Dunkelberg, afirmou que "os pequenos empresários estão agindo com cautela enquanto avaliam como o aumento dos custos, os juros e a dificuldade de encontrar funcionários qualificados estão afetando seus negócios". Pelo terceiro mês seguido, o principal problema relatado foi a qualidade e a disponibilidade de mão de obra, seguido pela inflação. A avaliação que os empresários fazem da saúde dos próprios negócios piorou bastante de agosto para setembro. A parcela que considera a situação "boa" caiu 9 pontos percentuais no mês, para 48%. A fatia dos que acham que este é um bom momento para expandir os negócios também recuou de forma expressiva, para apenas 7%, ante 12% em agosto.
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