Na sessão de hoje, as entregas contra o maio/24 totalizaram 32.914 lotes, equivalente a cerca de 1,6 milhões de toneladas. Somando às entregas do março/24, o volume total das duas primeiras telas do ano é o maior desde 2020, evidenciando um cenário positivo de oferta de açúcar neste momento. O mercado, por sua vez, pode ter observado o vencimento do SBK4 como baixista pelo fato de que se tem uma quantidade relevante do adoçante sendo entregue em Bolsa assim como foi observado no outubro/23 e no março/24.
Fonte: ICE. Elaboração: StoneX.
Esse contexto de aumento na oferta de açúcar, apoiado pelas estimativas de superávit na temporada global 2023/24 (out-set), que segundo a StoneX será de cerca de 3,9 MMT, é também indicado pelo spread maio/24-julho/24, que finalizou invertido no dia de hoje em 30 pontos – ou seja, o julho operou com desconto frente ao maio.
Por outro lado, os demais spreads podem indicar um movimento de aumento das compras pelo lado dos comerciais, uma vez que o julho/24-outubro/24 está negativo desde a metade de abril – o outubro/24 fechou o pregão de hoje precificado a US¢ 19,46/lb, 5 pontos acima do SBN4. O março/25, por sua vez, está com um prêmio de 32 pontos frente ao julho/24, o que também deve ser um ponto de atenção para a dinâmica do açúcar daqui para frente.
