A queda nas importações do gigante asiático ocorre após o registro da maior importação mensal de açúcar no histórico chinês durante novembro/23, quando o país demandou 920 mil toneladas a partir do mercado internacional. Após o registro recorde, a expectativa se formou ao redor de um retorno mais acentuado das importações chinesas no mercado internacional, tendo em vista que o país registrou uma queda significativa em suas importações durante grande parte de 2023 – reduzindo os estoques domésticos da commodity.
Estoques de açúcar na China (milhões de toneladas)
Desde março de 2023, as importações chinesas de açúcar têm se colocado significativamente abaixo das médias mensais de 5 anos, processo que se deu após a forte elevação das cotações do #11 desde o final de 2022. Este processo, em grande parte motivado por uma escalada especulativa em meio aos efeitos do El Niño no sudeste asiático, fez com que a margem de importação do país passasse a favorecer o consumo dos estoques da commodity, em meio a uma safra cerca de 6,1% menor, com uma produção de cerca de 8,97 milhões de toneladas em 2022/23 (out-set).
Apesar da retração de novembro, a expectativa é de que o país aumente significativamente suas importações de açúcar em 2023/24, em contraste à safra anterior que registrou queda de 13,7% quando comparada à média de 5 temporadas. Contribuindo para este aspecto, além da queda nos estoques de passagem, a forte queda do açúcar no mercado internacional desde o final de novembro, retornando para níveis de março de 2023 – ao redor de US¢ 21/lb, também deverá contribuir para a retomada nas compras pela China.
Pelo lado da produção, a expectativa é de que 2023/24, safra em seu terceiro mês de colheita, demonstre um crescimento de cerca de 11,5% na produção, chegando a 10 milhões de toneladas, cenário motivado principalmente por uma normalização climática na principal região canavieira do sul do país – afetada pelo excesso de chuvas em 2022. Dessa maneira, até o final do ciclo a país poderá demonstrar um aumento produtivo de cerca de 1 milhão de toneladas, fato que contudo, não deverá ser suficiente para suprir a queda dos estoques, estimada em 2,6 milhões de toneladas até o fim da atual temporada 2022/23.
Produção de açúcar na China (milhões de toneladas, valor em açúcar branco)
