O fornecimento de diesel enfrenta três novos riscos antes da temporada de inverno no Hemisfério Nortre
O mercado de petróleo passou meses observando o Estreito de Ormuz, mas a pressão mais duradoura sobre os preços dos combustíveis está se formando mais adiante na cadeia de suprimentos. O abastecimento de diesel enfrenta três novos riscos às vésperas da temporada de aquecimento no inverno no Hemisfério Norte, todos relacionados à quantidade de capacidade global de refino que permanece fora de operação, e não ao petróleo bruto em si. Uma parcela significativa das refinarias globais continua parada, grande parte devido a interrupções não planejadas e sem previsão de retorno, o que mantém os mercados de diesel, gasolina e combustível de aviação mais apertados do que o mercado de petróleo sugere isoladamente. Essa diferença entre um cenário de recuperação para o petróleo bruto e um mercado de derivados ainda pressionado é o que torna os próximos meses especialmente relevantes para acompanhamento.
Bruno Santos é especialista de Inteligência de Mercado da StoneX no Brasil, onde acompanha os mercados de energia e produz análises de preços e inteligência de mercado. Seu trabalho abrange produção, oferta e demanda, fluxos comerciais e formação de preços em toda a cadeia de energia.
Destaques
Uma parcela significativa da capacidade global de refino está fora de operação, grande parte devido a paradas não planejadas e sem data definida para retorno.
Os ataques ucranianos contra refinarias russas provocaram o maior volume de interrupções não planejadas, reduzindo a oferta de diesel e outros destilados.
As refinarias dos Estados Unidos operam com margens robustas, aumentando a produção de diesel e combustível de aviação tanto para consumo doméstico quanto para exportação.
Interrupções nas refinarias mantêm a oferta de diesel e combustível de aviação apertada
A capacidade de refino fora de operação chegou a aproximadamente 14% do total global entre abril e maio, e cerca de 10% continua parada atualmente, acima da média dos últimos cinco anos para esta época do ano. O maior problema, porém, está na composição dessas interrupções. Como explica Santos, as paradas não planejadas se comportam de forma muito diferente das manutenções programadas, porque “podem ser causadas por um ataque, incêndio ou queda de energia. Não existe um calendário definido nem um prazo claro para reparo”.
As perdas não planejadas representaram metade de toda a capacidade fora de operação em junho, o que significa que uma parcela relevante da oferta perdida não possui uma data prevista de retorno. Como consequência, diesel, gasolina e combustível de aviação podem continuar com oferta restrita mesmo que o fluxo de petróleo bruto se normalize, fazendo com que a recuperação da cadeia de derivados ocorra de forma mais lenta do que a do mercado de petróleo.
Ataques a refinarias podem agravar a escassez de diesel
A Rússia concentra o maior volume de capacidade de refino fora de operação por motivos não planejados, cerca de 2,5 milhões de barris por dia, após ataques ucranianos a centros de refino terem interrompido o processamento de petróleo. No fim de julho, as interrupções não planejadas somavam aproximadamente 3,6 milhões de barris por dia, incluindo novas perdas no Complexo de Refino de Paraguaná, na Venezuela, além de ataques que reduziram parte da capacidade de processamento na Arábia Saudita e no Kuwait.
O primeiro dos três riscos para os próximos meses é que novos ataques a refinarias no Leste Europeu e no Oriente Médio aprofundem o déficit atual de oferta, em um mercado que ainda não se recuperou completamente. Além disso, os danos a refinarias costumam exigir mais tempo para serem resolvidos do que uma interrupção em rotas comerciais, o que afeta a velocidade com que o mercado pode receber alívio.
Segundo Santos, “uma refinaria danificada precisa passar por reparos antes de voltar a operar e também depende da chegada regular de petróleo bruto para manter suas atividades”.
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--- Escrito por: Gus Farrow, gerente sênior, StoneX Media
--- Especialista: Bruno Santos, especialista de Inteligência de Mercado, StoneX Brasil
Energia
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