Fechamento de Câmbio
Dólar enfraquece com recompra de títulos pelo Tesouro americano
Leonel Mattos
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Fechamento de Câmbio
By: Leonel Mattos, Market Intelligence Analyst • BRAZIL PRS
Dólar enfraquece com recompra de títulos pelo Tesouro americano
▼ Taxa de câmbio (USDBRL): R$ 5,1749 (-0,9%)
▼ Dollar Index (DXY): ~98,8 pontos (-0,8%)
Principais tópicos do dia:
- Tesouro americano amplia recompra de títulos longos
- Ata do Fed reforça viés de aperto, mas move pouco o mercado
Tesouro americano amplia recompra de títulos longos
O dólar se enfraqueceu globalmente na sessão desta quarta-feira após o Departamento do Tesouro dos Estados Unidos anunciar que elevará o limite de suas operações de recompra de títulos públicos de prazo mais longo, dos atuais US$ 2 bilhões por operação para “pelo menos” US$ 4 bilhões.
- A mudança atinge os papéis com vencimento entre 10 e 20 anos e entre 20 e 30 anos, exatamente o trecho da dívida americana sob maior pressão nas últimas semanas.
Por que isso foi importante: A medida significa que o governo americano comprará mais desses títulos, ajudando a conter a pressão sobre esses títulos e, simultaneamente, sinalizando uma maior oferta de dólares no mercado, o que desvaloriza o valor da sua moeda.
- Adicionalmente, a intervenção verbal do Tesouro sinaliza que o governo americano não possui interesse em reduzir seu déficit público, o que elevou a percepção de riscos inflacionários e contribuiu para o enfraquecimento do dólar.
Sob pressão: Nas últimas semanas, as taxas dos títulos de longo prazo das maiores economias do mundo avançaram de forma consistente, atingindo o maior patamar desde a crise financeira de 2008.
- Entre os fatores que explicam essa alta consistente está a perspectiva de déficits públicos crescentes (no caso americano, de cerca de US$ 2 trilhões anuais), que tendem a estimular a demanda dessas economias e também resultar em maior pressão inflacionária.
- Adicionalmente, a aceleração das emissões de títulos privados de longo prazo por empresas do setor de tecnologia aumentou a concorrência dos títulos públicos pela demanda de investidores.
- Por fim, a piora do cenário no Oriente Médio e a elevação dos preços internacionais de petróleo aumentou os receios de uma inflação global mais persistente.
Alívio temporário: O anúncio de maior disposição do Tesouro americano em intervir no mercado de títulos públicos provocou uma queda expressiva das taxas ao longo da curva futura de juros, mas esse alívio tende a ser temporário.
- A medida não atua em nenhuma das causas da aceleração dos juros de prazos mais longos.
- Pelo contrário, ao sinalizar uma falta de vontade política em reduzir o tamanho do déficit público americano, o anúncio piorou as expectativas para o endividamento do governo e para a inflação do país, resultando em um intenso enfraquecimento do dólar.
Ata do Fed reforça viés de aperto, mas move pouco o mercado
A ata da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve (Fed) mostrou que as preocupações com a inflação se aprofundaram.
- Na decisão, o FOMC manteve a taxa básica de juros entre 3,50% e 3,75% ao ano, com três votos discordantes a favor de uma alta.
- Vários dirigentes já defendiam elevar os juros e afirmaram que um aumento seria necessário caso a inflação não recue à meta de 2%.
- Não houve qualquer menção a apoio a corte de juros.
Por que isso foi importante: O tom mais duro tenderia a fortalecer o dólar, mas o documento provocou reação limitada tendo em vista a repercussão do anúncio de maiores compras de títulos (Treasuries) pelo Tesouro americano na manhã.
- A ata já estava defasada: os dados de preços e emprego de julho, divulgados depois da reunião, mostraram desaceleração da inflação e criação de vagas abaixo do esperado, o que reduziu as apostas de aumento de juros em setembro.
Variações do dólar comercial | Diária: -0,87% | Semanal: -0,86% | Mensal: +2,12% | Anual: -5,52% | Em 12 meses: -5,91%
Variações do dollar index | Diária: -0,81% | Semanal: -0,82% | Mensal: -1,07% | Anual: +0,51% | Em 12 meses: +0,57%
Fonte: StoneX cmdtyView. Elaboração: StoneX.
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