Fechamento de Câmbio
Real se desvaloriza com incertezas políticas
Leonel Mattos
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Fechamento de Câmbio
Leonel Mattos
Market Intelligence Analyst • BRAZIL PRS
Real se desvaloriza com incertezas políticas
▲ Taxa de câmbio (USDBRL): 5,3526 (+0,2%)
▼ Dollar Index (DXY): ~102,1 pontos (-0,2%)
Principais tópicos do dia:
- Incerteza política penaliza ativos domésticos
- Decisão de juros do Federal Reserve
Incerteza política penaliza ativos domésticos
Durante a manhã, notícias sobre uma possível reforma tributária e a fuga do senador Flávio Bolsonaro nos EUA elevaram a percepção de risco e penalizaram o desempenho dos ativos nacionais.
- No início da sessão, reportagens de imprensa afirmaram que o governo estaria estudando tributar títulos com isenção de imposto de renda, como LCAs, LCIs, CRAs e CRIs.
- A medida seria feita por meio de decreto, o que dispensaria a votação no Congresso Nacional e uma possível derrubada da decisão.
- Adicionalmente, o Tribunal de Contas da União (TCU) definiu uma alíquota de 11,3% para a Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS), um dos novos tributos criados pela reforma tributária e que entra em vigor em 2027.
- O valor foi considerado acima do esperado por tributaristas.
- O Senado é responsável pela fixação da alíquota, porém prevalece o estabelecido pelo TCU se o Senado não aprovar sua alíquota até 15 de dezembro.
- Diante disso, o temor de um reajuste das contas públicas por meio do aumento da receita, e não da contenção dos gastos, deteriorou as expectativas por uma maior responsabilidade fiscal pelo novo governo e elevou a percepção de riscos.
- Paralelamente, foi noticiada a fuga de Flávio Bolsonaro para os EUA, acendendo preocupações de um possível acirramento das tensões diplomáticas e comerciais com o segundo maior parceiro econômico do país.
Por que isso foi importante: A incerteza política a respeito da condução da política fiscal nos próximos quatro anos, somada a uma possível deterioração das relações comerciais com os EUA, elevou a percepção de risco entre os investidores, prejudicando o desempenho dos ativos nacionais.
Decisão de juros do Federal Reserve
Nas últimas horas do pregão, porém, o real devolveu parte de suas perdas, em linha com o enfraquecimento global do dólar após o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve (Fed) manter sua taxa básica de juros inalterada no intervalo entre 3,75% e 4,00% ao ano, com dois dissensos a favor de uma alta de juros hoje.
- Mais do que a decisão em si, que era largamente antecipada, foi a entrevista coletiva de imprensa do presidente do Fed, Kevin Warsh, que mais uma vez causou má-impressão entre investidores.
Por que isso foi importante: A manutenção da taxa de juros pelo Fed e as falas de Kevin Warsh diminuíram as apostas de investidores por novas altas de juros pelo Fed, o que reduziu o rendimento dos títulos do Tesouro americano (Treasuries) e dificultou a atração de capitais estrangeiros para o país, enfraquecendo o dólar globalmente.
Desconexão entre discurso e a ação: Mais uma vez, Kevin Warsh adotou um discurso firme contra a inflação, afirmando que ela está acima da meta há quase seis anos, que o Fed está comprometido com a busca da estabilidade de preços e que as condições financeiras americanas não estão restritivas o suficiente.
- Porém, Warsh se recusou, mais uma vez, a explicar por que o Comitê não aumentou os juros hoje, se existiria tamanho desconforto com a inflação.
- O presidente do Fed limitou-se a dizer que o Comitê deseja acumular mais dados antes de decidir seus próximos passos, porém haverá somente mais uma leitura inflacionária (outubro) antes da decisão de juros de dezembro, ou seja, pouca informação nova adicional.
- Enquanto isso, os riscos inflacionários continuam elevados, tanto pela demanda mais aquecida, fruto do crescimento econômico mais acelerado, quanto dos choques de oferta, com preços mais elevados de petróleo e derivados por conta das tensões prolongadas no Oriente Médio.
Variações do dólar comercial | Diária: +0,16% | Semanal: +7,20% | Mensal: +3,42% | Anual: -2,27% | Em 12 meses: -0,13%
Variações do dollar index | Diária: -0,17% | Semanal: +0,33% | Mensal: +0,63% | Anual: +3,88% | Em 12 meses: +3,50%
Fonte: StoneX cmdtyView. Elaboração: StoneX.
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