Resumo Semanal de Trigo

Na segunda-feira (28), os futuros do trigo abriram a semana em alta, nos Estados Unidos (EUA), cenário sustentado pelo conflito Rússia x Ucrânia. O aumento de sanções financeiras a partir da suspensão de diversos bancos russos do SWIFT (plataforma que padroniza as informações financeiras compartilhadas por mais de 11 mil instituições de 200 países), levou a incertezas em relação a transparência dos negócios com empresas russas, causando preocupação para os investidores. Assim, com a redução da confiança dos compradores de grande parte das exportações russas, é possível que ocorra uma expressiva diminuição da oferta disponível.

Com isso, nos EUA, a Bolsa de Chicago (CBOT, na sigla em inglês), fechou o contrato de maio/22 em US¢ 934,75/bu, um aumento de 8,72% diário. 

Além disso, na semana encerrada no dia 3 de março, as inspeções de exportação do Departamento de Agricultura  dos Estados Unidos (USDA, na sigla em inglês), registraram um total de 343,463 mil toneladas embarcadas de trigo.

Na terça-feira (1), os futuros do trigo seguiram em tendência de alta, com variação de 5,27% sobre o contrato de maio/22 na CBOT (fechando Us¢ 49,25/bu mais alto, ou seja, em Us¢ 984/bu). O movimento de alta foi sustentado por problemas no fornecimento de trigo no mercado internacional, uma vez que os portos da Ucrânia, terceiro principal exportador do mundo, estão todos fechados, e o principal país exportador, a Rússia, sofre com as incertezas impostas pelas sanções que prejudicam a confiabilidade de suas transações comerciais.

Na quarta-feira (2), os mercados futuros de trigo nos EUA seguiram operando em alta no contrato de maio/22, chegando a Us¢ 1.059/bu, alta de 7,62% em relação ao dia anterior. O fechamento de portos na principal região exportador, o Mar Negro, e a escalada do conflito Rússia X Ucrânia, sustentam os preços e geram maior especulação em várias commodities, mas sobretudo em trigo.

Na sessão seguinte, de quinta-feira (3), o mercado segue com altas históricas, fechando o contrato de maio/22 da Bolsa de Chicago em Us¢ 1.134/bu, um crescimento de 7,08% em relação ao dia anterior. As vendas de trigo ficaram abaixo das expectativas, com aproximadamente 300 mil toneladas vendidas na semana. Os compromissos de todos os destinos no trigo dos EUA se encontram 5,5 milhões de toneladas abaixo no comparativo ano contra ano. O USDA projeta um déficit líquido de 600 mil toneladas.

 

Na última semana, os futuros do trigo negociados na bolsa de Paris dispararam. O contrato de maior liquidez, o maio/22, saltou de EUR 289,75/t para EUR 371,75/t, uma impressionante valorização semanal de 28,3%. Dessa maneira, o preço contínuo do trigo alcançou com folga a maior cotação da história, quebrando o valor recorde que havia sido alcançado no final de 2021.

Como se sabe, o movimento decorre da restrição de oferta proveniente do mar Negro, região responsável por cerca de 30% das ofertas mundiais desse grão. Na Ucrânia, os portos estão ou fechados ou foram capturados e na Rússia existem as dificuldades impostas pelas sanções econômicas das potências ocidentais, com destaque para o barramento do sistema Swift, que impede clareza e transparência na hora de negociar com empresas russas.

Sem acesso ao mar Negro, diversos importadores estão se virando para a União Europeia, com relatos de que a demanda na região cresceu durante a última semana. Essa dinâmica deve ser predominante nas próximas semanas e até enquanto perdurar o conflito. Segundo a atualização da Comissão Europeia, até o dia 28 de fevereiro havia deixado o bloco econômico um total de 19,0 milhões de toneladas de trigo, volume superior ao do ciclo 2020/21 (18,9 milhões), mas significativamente abaixo do registrado em 2019/20 (22,6 milhões). Entre os principais compradores estão Argélia (2,8 milhões), China (1,7 milhões) e Egito (1,6 milhões), enquanto os principais países de origem são França (5,4 milhões), Romênia (4,9 milhões) e Alemanha (2,7 mi).

Nas próximas semanas, os agentes envolvidos com o trigo devem se manter atentos à possibilidade de restrição de exportação de alguns países. Isso porque com o preço e a demanda disparando no mercado internacional, há o temor por parte de alguns governos de que parcela significativa de sua produção acabe sendo escoada para além das fronteiras nacionais, limitando a disponibilidade interna. Medidas nesse sentido já foram implementadas na Hungria, onde todas as exportações de grãos foram banidas, e na Ucrânia, onde o governo tornou obrigatório a necessidade de uma licença de exportação. Na Romênia, o ministro da agricultura afirmou que por enquanto não existem necessidades de restrição no país.

Não existem muitas novidades a se dizer sobre a produção de trigo na Rússia e na Ucrânia. Como mencionado, as exportações seguem mínimas, tanto devido ao fechamento de portos na Ucrânia, como pelas sanções econômicas impostas à Rússia, que dificultam os negócios e tornaram o país um pária dentro da geopolítica internacional. Desde o início da guerra, em 24 de fevereiro, nenhum dos dois países divulgou novos dados de exportação.
Um novo temor que surgiu ao longo da semana é a de que os agricultores ucranianos nem conseguirão colher a safra de inverno, que no momento está em período de dormência. Isso porque a escassez de mão de obra, maquinários, insumos e infraestrutura impediriam tal tarefa. Esse cenário representaria um novo golpe sobre a oferta global de grãos e está servindo como mais um fator de impulsão para os futuros negociados em diversas bolsas ao redor do mundo.