Resumo Semanal de Trigo

Na segunda-feira (11), os futuros do trigo abriram a semana alta, alcançando a marca de US¢ 1.080,50/bu para o contrato de maio/22 na Bolsa de Chicago, uma alta diária de 2,77%, ao fim sessão principal, tendência que se confirmou também para a MATIF, na União Europeia, que fechou em US¢ 380,50/bu, um aumento de 2,35%. Este cenário era sustentado pelo relatório de oferta e demanda do USDA, que mostrou um corte na previsão de embarques de grãos na Ucrânia em meio a ataques contínuos das forças russas.

Os dados de inspeções de exportações, na semana encerrada no dia 7 de abril, segundo o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA, na sigla em inglês), registraram um total de US¢ 419,185 mil toneladas embarcadas de trigo. No acumulado anual, ainda representa uma variação negativa, da ordem de 18,15%, uma redução de 4 milhões de toneladas.

Na terça-feira (12), os futuros do trigo continuaram em alta na Bolsa de Chicago, a principal razão foram as condições climáticas nas planícies do Sul dos EUA. Nos últimos 30 dias, pouca ou nenhuma chuva caiu ao longo do sudeste de Dakota do Sul até as planícies do sul e oeste do Texas. Apesar desse cenário, o relatório de progresso de cultivo divulgado ontem pelo USDA indicou que 32% da safra de trigo de inverno dos EUA estava em boas ou excelentes condições até domingo (10). Entretanto, essa classificação se encontra 20% abaixo da média, o que torna o trigo ainda mais dependente das previsões de chuvas para os próximos 60 dias.

Na quarta-feira (13), os mercados futuros de trigo nos EUA operaram com sútil alta de 1%. O aumento de preços foi limitado pela expectativa de uma boa safra de trigo 2022/23 da Índia, segundo maior país produtor. Tal perspectiva pode abrir possibilidade para países fortemente dependentes de importação de trigo. Ainda do lado da oferta, acompanhando a preocupação com o saldo global, o Egito abriu licitação para compra de trigo, sendo 240 mil toneladas da França, 50 mil toneladas da Bulgária e 60 mil toneladas da Rússia. Além do Egito, a Argélia comprou 120 mil toneladas da Romênia e da Bulgária.

Na sessão seguinte, de quinta-feira (14), os futuros de trigo encerram a semana em queda, com uma variação de -1,5%. Parte considerável decorre da queda nas vendas dos EUA, dado que os valores continuam pouco competitivos e isso se refletiu no baixo volume de vendas reportado pelo USDA, na ordem de 96.141 mil toneladas de trigo (uma redução de 34,3% em relação a média dos último três anos).

Foram divulgados os dados de inspeções de exportações, na semana encerrada no dia 14 de abril, segundo o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA, na sigla em inglês), em que registraram um total de US¢ 432,253 mil toneladas embarcadas de trigo, o que representa uma variação semanal positiva de 3%, na ordem de aproximadamente 13 mil toneladas.

Na última semana, os futuros do trigo negociados na Marché à Terme International de France, principal bolsa de derivativos da Europa, operaram em campo positivo. Na maioria das sessões, ganhos moderados foram registrados frente aos problemas de oferta na região do mar Negro e às péssimas condições da safra nos Estados Unidos.

Na terça-feira (13), entretanto, ocorreu um grande salto que fez a valorização semanal ser bastante expressiva. Neste dia, o GASC, órgão estatal egípicio responsável pelas importações de commodities do país, anunciou sua intenção de comprar quantidades significativas de trigo, lançando um leilão restrito aos participantes europeus. Com a perspectiva de aceleração da demanda, os contratos na bolsa de Paris tiveram ganhos diários próximos dos 5%. No agregado da semana, o contrato com vencimento em maio de 2022 valorizou 7,7% e, assim, alcançou os EUR 401,00/t.

Sobre o leilão do GASC, seu resultado foi divulgado na quarta (13). Foram adquiridas 240 mil toneladas da França, 60 mil da Rússia e outras 50 mil provenientes da Bulgária, totalizando 350 mil toneladas. Segundo relatos, foi pago cerca de USD 460,00/t pelo produto russo e cerca de USD 485,00/t pela mercadoria francesa e búlgara. O envio sairá dos portos de origem com direção ao Egito entre os dias 1 e 15 de junho.

Apesar dessa venda importante, as exportações da União Europeia estão em baixa nas últimas três semanas. Na média do período, as vendas semanais para fora do bloco econômico foram de apenas 272 mil toneladas. Em período equivalente de 2020 e 2021, as médias foram de 969 mil e 462 mil, respectivamente. Em grande medida, essa desaceleração acontece como consequência da guerra na Ucrânia. Como ela restringiu a oferta de trigo no mercado internacional, uma série de países da Europa colocaram restrições sobre a exportação dessa commodity a fim de garantir a disponibilidade interna do produto. Entre eles, destaque para Bulgária e Hungria.

Tal movimento contrasta significativamente com a expectativa de crescimento da demanda que surgiu a partir do início da guerra. Essa suposição tinha como base a ideia de que o fechamento dos portos ucranianos e as sanções aplicadas à Rússia restringiriam significativamente a oferta proveniente dessa importante região produtora, desviando compradores para a União Europeia. Isso não se concretizou porque os fluxos comerciais a partir da Rússia continuam acontecendo mesmo com as sanções dos países ocidentais, já que os maiores compradores são países não alinhados com os Estados Unidos e a UE, a saber, Egito, Turquia e Irã.

Essa não realização das expectativas ficou clara no relatório de estimativa de exportação do ministério da agricultura da França. Em março, a autarquia tinha aumentado em 0,8 milhões de toneladas a sua estimativa de vendas para fora do bloco; agora, no relatório de abril, ela cortou esse número em 0,2 milhões. A nova expectativa oficial é que as exportações totalizem 9,5 milhões de toneladas.
Sobre a safra de inverno europeia, prevista para começar a ser colhida em junho, os acompanhamentos seguem mostrando boas condições. Segundo informação do FranceAgriMer, 92% do trigo francês está em boas/ótimas, percentagem bastante elevada.