Resumo Semanal de Trigo

O mercado futuro de trigo obteve a terceira semana consecutiva de queda nos preços na Bolsa de Chicago para o contrato de julho/22, encerrando a sexta-feira (4) com variação negativa de 10% no comparativo semanal. 

Os dados divulgados na terça-feira (31) após o feriado, pelo Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA, em inglês), indicaram estabilidade nas condições da safra de inverno dos Estados Unidos, com 29% classificado como bom/excelente até a semana encerrada no domingo (29), aumento de apenas 1 ponto percentual, o que ainda está bem abaixo da média de 48% para este mesmo período do ano. Para o trigo de primavera, a diferença com a média histórica está na semeadura do trigo, que registrou apenas 73% em solo, abaixo da média de 92%. Para mais detalhes, o Acompanhamento da Safra de Trigo dos Estados Unidos pode ser visto pelo relatório interativo da StoneX.

Além disso, as inspeções de exportação divulgadas pelo USDA, encerradas na quinta-feira (26), indicaram 343,9 mil toneladas embarcadas, o que representa um aumento frente as 275,5 mil toneladas da semana anterior. Entretanto, o déficit no acumulado persiste, com uma queda de aproximadamente 21% em relação ao comparativo anual, uma vez que foram embarcadas ao total 20 milhões de toneladas, abaixo das 25,3 milhões de toneladas do mesmo período no acumulado do ano anterior.

Na semana que se estendeu entre os dias 30 de maio e 3 de junho, os futuros do trigo na bolsa de Paris atuaram com perdas expressivas. Essa pressão foi exercida pela possibilidade do estabelecimento de um corredor no mar Negro que permitiria à Ucrânia exportar por via marítima, o que aliviaria significativamente o apertado cenário global de oferta e demanda. No encerramento do período, o contrato com vencimento em setembro/22 ficou cotado a EUR 378,25/t, uma enorme desvalorização semanal de 8,8%.

Analisando especificamente o trigo europeu, a última semana foi mais uma de complicações para os agricultores. Na França, principal produtor da União Europeia, o ministério da Agricultura reduziu mais uma vez suas estimativas de qualidade, com a porcentagem de lavouras em boas/ótimas condições agora totalizando apenas 67%. Um mês atrás, esse valor era de 89%. Essa rápida queda foi resultado da seca que afetou diversas regiões do país ao longo do mês de maio.

No final de semana, é provável que a safra francesa tenha sofrido novos danos. Dessa vez, foi uma tempestade que causou os problemas, com o granizo, o vento e a violência da água produzindo prejuízos em 65 dos 101 departamentos franceses. O real impacto dessa medida será estimado pelo ministério da Agricultura em seu próximo relatório de condições de safra.

Sobre as exportações, elas seguem em ritmo lento neste final de safra. Na última semana, por exemplo, apenas 222 mil toneladas de trigo soft deixaram os portos da União Europeia. Caso esse ritmo se mantenha, muito dificilmente as exportações alcançarão a estimativa oficial de 32 milhões de toneladas: faltando apenas cinco semanas para o início do novo ano agrícola, elas totalizam apenas 24,63 milhões.

Como mencionado diversas vezes neste relatório, a possibilidade de Rússia e Ucrânia acordarem o estabelecimento de um corredor de exportações através do mar Negro é o que moveu os preços do trigo na última semana. A reunião entre as autoridades dos países para discutir esse assunto está marcada para acontecer na Turquia no dia 8 de junho. Entretanto, a possibilidade de um acordo ser alcançado é bastante baixa. Isso porque os russos estabeleceram como condição a retirada das sanções dos países ocidentais e a remoção das minas que atualmente defendem o porto de Odessa, duas medidas improváveis de serem aceitas. Ademais, mesmo que o corredor seja estabelecido, a possibilidade de um rápido aumento na disponibilidade mundial de trigo é bastante baixa, uma vez que os principais portos ucranianos estão extremamente danificados ou sob domínio russo. 

Enquanto o corredor não é estabelecido, os ucranianos estão se virando como podem, usando ferrovias, rodovias e portos em rios para escoar sua produção. As exportações de trigo, entretanto, são mínimas desde o início da guerra: 44 mil toneladas em maio, 9 mil em abril e 33 mil em março. Segundo estimativas, ainda existem 8,2 milhões de toneladas a serem exportadas. 

Na Rússia, as exportações de trigo desaceleram em maio, recuando de 2,2 milhões de toneladas para 1,2 milhões. O principal motivo é a aproximação do limite da quota de produção. Implementada no início do ano, ela estabeleceu que apenas 8 milhões de toneladas de trigo poderiam deixar o país entre os dias 15 de fevereiro e 30 de junho, em uma tentativa de conter o aumento de preços no mercado doméstico. 

Para a safra 2022/23, as estimativas de produção na Ucrânia estão variando entre 18 e 22 milhões de toneladas. De todo jeito, o volume será consideravelmente inferior às 33 milhões produzidas na safra atual. As exportações estão estimadas em cerca de 10 milhões de toneladas. Já na Rússia, a consultoria Sovecon estima uma safra recorde, próxima das 90 milhões de toneladas, resultando na exportação de 42,3 milhões de toneladas. Tem um papel nesse diagnóstico otimista a boa evolução do plantio de primavera. No momento, já estão plantados 92% dos mais de 13 milhões de hectares estimados.