Semanal de Café

No mercado doméstico brasileiro, a tendência foi a mesma observada nos mercados internacionais, porém com uma retração mais intensa para o robusta devido à queda do dólar no período. O indicador Cepea para o café arábica teve um recuo de 9% para R$ 1141,86/saca. O indicador para o café robusta apresentou uma queda de 16%, fechando a semana abaixo de mil reais a saca, cotado em R$ 970,33/saca. 

Além das questões técnicas e especulativas, a perspectiva de melhora das condições climáticas no Vietnã contribuiu para arrefecer as preocupações dos agentes e pressionar as cotações. De acordo com os dados da StoneX, grande parte do cinturão cafeeiro no Vietnã recebeu acumulados de chuva de até 200 mm nos últimos 14 dias. Além disso, a previsão para as próximas duas semanas indica que o país deverá receber volumes acumulados entre 90 mm e 200 mm, o que configura o retorno da temporada chuvosa no país e deve contribuir para o desenvolvimento da safra 2024/25 do país. Como foi abordado em outras edições, a transição do El Niño para uma condição neutra seria favorável ao retorno das chuvas no país. 

Vietnã: Acumulado dos últimos 14 dias e previsão acumulada para as próximas duas semanas (mm)

Fonte: StoneX, com dados de NOAA/NCEP/EMC (GFS: Global Forecast System), 2024

Do ponto de vista dos fundamentos, esses são os fatores altistas e baixistas que podem impactar os preços nos próximos meses. Segue sendo um fator altista o cenário de oferta limitada de café robusta na Ásia e o período de entressafra no Vietnã, cuja colheita só deve iniciar em meados de novembro. Uma demanda aquecida pelo tipo robusta também é um fator positivo para os preços de café. Outro fator que pode atuar de forma altista é a entrada do inverno brasileiro e a possibilidade da chegada de ondas de frio, o que contribuiria para uma maior volatilidade dos preços, tendo em mente a memória da geada de 2021. Finalmente, a possibilidade da ocorrência de um La Niña no segundo semestre que, caso seja de forte intensidade, poderia impactar negativamente a florada no Brasil.

Por outro lado, se o La Niña for de fraca intensidade, isso teria um viés baixista já que o fenômeno não seria capaz de causar danos severos para a produção brasileira de café. O início da colheita no Brasil e no Indonésia teria um viés baixista para as cotações, já que aumentaria a oferta de café no mercado físico. Além disso, a perspectiva de um balanço de oferta e demanda (O&D) mais amplo em 2024/25, principalmente para o café arábica, tende a atuar de forma negativa para os preços. O USDA já iniciou a divulgação dos relatórios dos adidos nos países e divulgará o relatório final em meados de junho, que deve indicar um balanço mais confortável e atuar de forma baixista. Outro ponto é o consumo. Apesar dos expressivos volumes exportados nos primeiros meses de 2024, os resultados financeiros de algumas empresas apontaram para uma queda das vendas no primeiro trimestre do ano. 

Projeção de variação na temperatura de superfície do Oceano Pacífico (em ºC)

Fonte: IRI/CPC, NOAA. *Média dos modelos estatísticos

Em divulgação recente, a Nestle reportou uma queda de 5,9% da receita em meio ao menor volume de vendas de café principalmente na América do Norte, que tiveram uma queda de 2,5% no primeiro trimestre do ano. De acordo com a companhia, uma demanda enfraquecida e problemas na cadeia de suprimentos são os motivos por trás das quedas. Em linha com essa tendência, os resultados da rede de cafeterias Starbucks apontaram para uma queda de 2% na receita líquida consolidada no primeiro trimestre do ano (segundo trimestre fiscal, conforme relatório da empresa). As vendas globais da empresa caíram 4%, sendo uma queda de 3% nos Estados Unidos e de 6% nos mercados internacionais, com as vendas na China recuando 11%. A empresa atribuiu a queda a um “ambiente operacional complexo”.

Na semana, será repercutido a divulgação dos dados de exportação no mês de abril pelo Cecafé. A expectativa é que o relatório aponte para mais um mês com exportações aquecidas em meio ao cenário global de oferta reduzida de café robusta, principalmente. Os dados preliminares da Secretaria de Comércio Exterior (Secex) indicaram que o Brasil exportou 3,8 milhões de sacas até a quarta semana de abril, o que representa um aumento de 66% se comparado com abril de 2023. Além disso, nas próximas semanas, os participantes do mercado ficarão de olho nos dados climáticos no Vietnã e no início da colheita no Brasil.