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Soja nos EUA: safra cresce, mas estoques ficam menores

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Safra maior de soja nos EUA não alivia balanço cada vez mais apertado

A produção de soja dos Estados Unidos aumentou 6,4% em relação ao ano passado, mas os estoques finais do país são projetados em quase 5% abaixo do nível anterior. Os estoques norte-americanos vêm diminuindo porque a demanda por esmagamento, impulsionada pelos biocombustíveis, e a retomada das compras chinesas estão absorvendo a safra maior. Essa diferença entre uma produção elevada e estoques finais menores explica por que a pressão da colheita tem limitado as altas da soja, sem, contudo, romper o suporte dos preços.

Isabela Garcia, analista de Inteligência de Mercado da StoneX Brasil, é responsável pelo relatório trimestral de perspectivas para a soja da companhia e produz análises de inteligência de mercado e preços de commodities para clientes comerciais do setor agrícola na América do Sul. Seu trabalho nos mercados de grãos e oleaginosas acompanha os fluxos de oferta, esmagamento e comércio que impactam o balanço da soja norte-americana e as decisões de gerenciamento de risco associadas a esse cenário.

Destaques

  • A produção de soja dos EUA cresce 6,4% em relação ao ano passado, impulsionada pela expansão da área plantada.
  • Os estoques finais de soja dos EUA são projetados em quase 5% abaixo do nível da temporada passada.
  • O esmagamento de soja nos EUA deve crescer cerca de 4%, sustentado pela demanda por biocombustíveis.

 

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Crescimento do esmagamento de soja nos EUA reduz os estoques finais

Os estoques finais de soja dos EUA são projetados em quase 5% abaixo do nível da temporada passada, enquanto o esmagamento no país deve crescer cerca de 4% e absorver uma parcela maior da safra. A demanda por biocombustíveis está por trás de grande parte desse movimento, e Garcia relaciona a sustentação da soja aos “preços elevados do petróleo, que acabam repercutindo sobre o óleo de soja”.

O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) vem revisando para baixo sua estimativa para os estoques finais de soja do país. Como consequência, compradores comerciais e processadores trabalham com estoques de passagem mais reduzidos e uma margem menor para absorver eventuais surpresas na demanda.

Pressão da colheita limita altas da soja, enquanto demanda restringe quedas

A pressão da colheita sobre os futuros da soja em Chicago decorre de uma safra maior nos Estados Unidos. Segundo o USDA, a produção aumentou 6,4% em relação ao ano passado, favorecida pela expansão da área plantada.

As compras chinesas e a demanda por biocombustíveis estão absorvendo boa parte dessa oferta adicional de soja, razão pela qual o balanço norte-americano continua se apertando, em vez de apresentar maior folga. Para produtores e consumidores, essa combinação tende a limitar as altas da soja à medida que a colheita avança, enquanto a força da demanda restringe quedas mais acentuadas nos preços.

Como resume Isabela: “De modo geral, temos uma safra grande sendo absorvida por uma demanda sólida”.

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--- Texto de Frédéric Guétin, produtor de conteúdo da StoneX

--- Especialista: Isabela Garcia, analista de Inteligência de Mercado da StoneX Brasil

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