Comentários de Abertura

Os ganhos nas ações estagnaram um pouco esta semana, como ilustrado pela fraqueza vista durante a noite, em meio à ausência de novidades econômicas. Hoje tivemos um pouco de notícias com os dados semanais de pedidos de auxílio-desemprego dos EUA trazendo uma ou duas surpresas. O índice de volatilidade VIX negocia perto dos 13 pontos esta manhã, enquanto o dollar index está próximo dos 105,5 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA estão perto de 4,50%, enquanto os títulos de 2 anos estão próximos de 4,83%. Até agora, a recente queda nos rendimentos do Tesouro após a última reunião do Federal Reserve apenas os fez cair de volta em direção à parte inferior do canal de alta deste ano nos gráficos. Os preços do petróleo bruto estão levemente mais altos esta manhã, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas estão mistos antes do grande relatório de safra (WASDE) do USDA de amanhã, um dos maiores do ano e que vai ditar o tom para o verão.

Os novos pedidos de auxílio-desemprego dos EUA aumentaram inesperadamente para 231 mil na semana encerrada em 4 de maio, acima dos 209 mil da semana anterior e bem acima dos 212 mil esperados pelos analistas. Isso elevou a média móvel de quatro semanas para 215 mil, acima dos 210,25 mil da semana anterior. A média móvel de quatro semanas ainda é bastante baixa, mas o aumento inesperado nos números semanais de hoje deixará os traders ansiosos para ver os dados da próxima semana, para observar se isso reflete uma nova tendência. Os pedidos contínuos para a semana encerrada em 27 de abril aumentaram 17 mil para 1,785 milhão. No entanto, a média móvel de quatro semanas caiu mais 6.250 para 1,781 milhão, o que é um número relativamente baixo.

O aumento inesperado dos pedidos semanais de auxílio-desemprego desta manhã alimentou novamente as esperanças de que o Federal Reserve pudesse cortar sua taxa de juros de referência este ano. Más notícias tornam-se boas notícias mais uma vez. O dólar seguiu os rendimentos do Tesouro para baixo, enquanto os futuros de ações subiram, embora a reação do mercado tenha sido relativamente de curta duração. Isso apenas mostra o quão ávido por dados o mercado está esta semana, na ausência de relatórios econômicos significativos. A única outra informação econômica de destaque esta semana será o relatório de sentimento do consumidor de amanhã de manhã, o qual os analistas esperam mostrar números estáveis em relação ao mês passado. Não ficaria surpreso se víssemos um pouco mais de força nele, considerando o comunicado do Fed interpretado de forma dovish na semana passada, uma reação positiva do mercado e uma redução nos preços da gasolina, embora possamos ver mais apreensão se desenvolvendo em relação ao mercado de trabalho.

A China deu mais um passo em direção ao seu objetivo de ser independente em alimentos à medida que as tensões aumentam com o Ocidente. Já vinha avançando na aprovação e uso de desenvolvimento de sementes de milho e soja geneticamente modificadas, tentando alcançar o resto do mundo em tecnologia de sementes. No entanto, agora deu um passo à frente de grande parte do mundo - aprovando a edição de genes no trigo. A China é o maior produtor de trigo do mundo, bem como o maior consumidor de trigo. O conceito de trigo transgênico tem sido amplamente rejeitado pelo mercado mundial, embora a Argentina tenha aberto a porta em 2020 quando aprovou o desenvolvimento da tecnologia, lançando-a publicamente pela primeira vez em 2023. A tecnologia transgênica tem sido amplamente malvista pelo povo da China, mas o Partido Comunista Chinês está mais preocupado com a possibilidade de escassez de alimentos que poderia virar seu povo contra ele caso as tensões atuais com o Ocidente continuem a escalar a ponto de impactar negativamente o comércio de commodities.

As exportações chinesas subiram 1,5% na comparação anual em abril, superando as expectativas dos analistas de 1,0% e fornecendo um vislumbre de boas notícias para a economia daquele país. As importações aumentaram 8,4% na comparação anual, superando as expectativas de crescimento de 5,4. As exportações nos primeiros quatro meses de 2024 também aumentaram 1,5% em relação ao ano anterior, embora o Vietnã tenha visto um aumento de quase 15% no mesmo período, conforme alguns países obtém recursos de lá. As exportações chinesas para os Estados Unidos caíram 2,8% em relação ao ano anterior, enquanto continuamos a reduzir nossa dependência da China, e as exportações para a União Europeia diminuíram 3,6% por razões semelhantes. As exportações chinesas para clientes asiáticos aumentaram 8,2% em relação ao ano anterior em abril, refletindo como as relações comerciais globais estão mudando. Ironicamente, as exportações chinesas para a Rússia caíram 13,6% em abril, após uma queda de 15,7% em março. Uma queda tão significativa com um novo parceiro comercial importante não é um bom sinal para a economia chinesa. O presidente chinês Xi Jinping fez uma rara viagem à Europa esta semana para tentar fortalecer os acordos comerciais econômicos.

A recente alta de cobertura de posições vendidas nos grãos e oleaginosas nesta primavera se transformou em compras especulativas diretas à medida que os sinais nos gráficos começaram a mudar. No entanto, os traders deram uma pausa no meio da semana quando as agências de notícias divulgaram as expectativas pré-relatório de safra (WASDE) do USDA na sexta-feira. Este será o primeiro relatório do ano a incluir a primeira análise de O&D para o ano-safra 2024-25. Os números refletiram as expectativas do mercado de que os estoques de milho, soja e trigo crescerão no próximo ano. Os preços do trigo encontraram suporte novamente durante a noite com as notícias sobre danos por geadas nas plantações na Rússia, além da história de seca que tem circulado. Espera-se que chuvas nos próximos 6 a 10 dias ajudem a aliviar áreas em estresse, reduzindo-as para um terço da região produtora.