Logotipo da StoneX

Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

6 de julho – Os futuros das bolsas ficaram mistos, mas geralmente bem sustentados durante a noite, à medida que os navios fluem pelo Estreito de Ormuz e o aumento da oferta de petróleo pressiona os preços de energia. Wall Street continua a olhar para a economia com olhos de otimismo. O VIX está sendo negociado perto de 16 nesta manhã, enquanto o dollar index é negociado perto de 101,0. Os rendimentos dos Treasuries de 10 anos estão sendo negociados perto de 4,47%, enquanto os rendimentos dos Treasuries de 2 anos estão perto de 4,12%, à medida que a curva de juros mostra sinais de voltar a se inclinar em meio aos preços mais baixos de energia. O petróleo WTI está sendo negociado perto de US$ 69 por barril após fechar o gap pré-guerra nos gráficos, enquanto o Brent é negociado perto de US$ 72 por barril. Os mercados de grãos e oleaginosas dispararam em alta em um volume fino de negociações durante a noite, à medida que compradores de valor entraram no mercado.

A escassez de petróleo se transformou em um excesso de petróleo? Talvez no curto prazo sim, já que a abertura do Estreito de Ormuz permite que navios presos no Mar Pérsico voltem a se movimentar, aumentando dramaticamente o estoque de petróleo que atualmente está na água em transporte. Enquanto isso, a Arábia Saudita continua a bombear petróleo através de seu oleoduto que atravessa a península até o Mar Vermelho, enquanto as importações chinesas permanecem restritas e as exportações dos EUA ainda estão elevadas. A OPEP+ adicionará outros 188 mil barris por dia à oferta no próximo mês. Os Emirados Árabes Unidos também estão estabelecendo recordes de produção. Tenha em mente que ainda não estamos em um ciclo normal de produção/consumo, mas o aumento da oferta em relação à demanda continua a pressionar os preços do petróleo, com o WTI fechando o gap criado quando a guerra com o Irã começou em 28 de fevereiro. Esse conflito ainda está longe de terminar, mas o mercado está focado no que foi mencionado acima. Preços mais baixos de energia reduzem os riscos de inflação e aumentam as perspectivas de crescimento econômico, e isso está alimentando os mercados de forma geral.

As negociações continuam com o Irã em busca de um acordo de paz de longo prazo. Continuo cético de que a Guarda Revolucionária do Irã queira um acordo de paz, mas o presidente Trump está pressionando fortemente por um, e a Guarda sem dúvida continuará a desempenhar o papel de negociar enquanto também continua a "cutucar o urso" com interrupções periódicas no fluxo pelo Estreito de Ormuz. Os grupos aliados do Irã também ainda estão ativos na região, com os houthis intensificando suas atividades nos últimos dias, além das batalhas em curso com o Hezbollah. O presidente Trump indicou que gostaria de voltar a se inserir nas negociações da guerra na Ucrânia, mas também está monitorando de perto a China no Indo-Pacífico. A China continua a antagonizar Taiwan, e um de seus submarinos de propulsão nuclear lançou um míssil no Pacífico hoje, atraindo críticas do Japão, Austrália e Nova Zelândia em relação ao seu alcance militar expandido na região. O lançamento do míssil da China ocorreu apenas horas depois de a Austrália e Fiji assinarem uma importante aliança de defesa. A China continua a expandir sua influência militar na direção de nações insulares no Pacífico Sul, gerando preocupações. Ela pode se sentir com mais liberdade para fazê-lo enquanto os militares dos Estados Unidos estão focados no Oriente Médio.

O USDA divulgará balanços atualizados de oferta e demanda domésticos e globais para as principais culturas na sexta-feira. Esses balanços incluirão ajustes para área plantada conforme reportado nos relatórios de área plantada do USDA de 30 de junho. Também levarão em conta as mudanças nos estoques reportadas no mesmo dia. Fora isso, não se espera que este seja um relatório significativo. A equipe WASDE do USDA não gosta de ajustar as previsões de rendimento do ano corrente até que o USDA NASS lhe dê razão estatística para isso, a partir do relatório de agosto. Provavelmente veremos pequenos ajustes para cima na produção de milho e soja da América do Sul, mas surpresas capazes de mover o mercado não são esperadas. Claro, é isso que as torna surpresas. Dito isso, o relatório de julho em si não é conhecido por ser um relatório importante.

Então, por que a grande onda de compras no complexo de grãos e oleaginosas durante a noite? Essa foi a grande questão da manhã. Primeiro, é importante notar que o período de 30 de junho a 4 de julho é conhecido por reversões nos mercados de grãos e oleaginosas. Historicamente, essas reversões geralmente estavam ligadas a alguma combinação de surpresas nos relatórios de estoques e área plantada de 30 de junho e/ou uma virada no padrão climático antes da polinização do milho e formação de vagens no Meio Oeste. Os relatórios de 30 de junho do USDA trouxeram um corte surpresa na área de trigo de inverno e um ajuste surpresa para baixo nos estoques de milho, o que provavelmente sugere que o USDA superestimou o tamanho da safra de milho do ano passado. Mas o fluxo de dinheiro também se tornou positivo para produtos que careciam de notícias altistas, estimulando rumores de possíveis compras chinesas. Um modelo climático notável intensificou sua previsão de condições quentes e secas para o Meio Oeste em julho durante o fim de semana, estimulando compras adicionais no complexo de grãos e oleaginosas durante a noite, embora esse modelo tenha ido contra os padrões análogos anteriores de El Niño forte. Mas assim como o fluxo de dinheiro em Wall Street escolheu se inclinar para o otimismo ao longo da guerra com o Irã, agora é assim também o fluxo de dinheiro no setor de commodities agrícolas. Posso construir um cenário altista para milho e soja se a China mantiver seu compromisso de comprar 25 milhões de toneladas métricas de soja dos EUA mais outros US$ 17 bilhões em outros produtos, especialmente se o clima também apresentar alguns problemas, mas também posso construir um cenário muito baixista se a China ficar aquém de seus compromissos, como tem o hábito de fazer, e se este El Niño produzir rendimentos de tendência ou superiores, como no passado. Mas, enquanto isso, não vou me colocar no caminho do momentum do fluxo de dinheiro.

  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais

Este material deve ser interpretado como comentário de mercado e representa as opiniões e pontos de vista do autor, não constituindo aconselhamento personalizado associado a qualquer conta específica.

As opiniões expressas são válidas apenas até a data indicada e estão sujeitas a alterações a qualquer momento em função das condições de mercado ou de outros fatores, e a StoneX Group Inc. (“SGI”) se exime de qualquer responsabilidade de atualizar tais opiniões. Resultados, desempenho ou realizações reais podem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos. As informações baseiam-se em dados obtidos de fontes que acreditamos serem confiáveis. Desempenho passado não garante resultados futuros.

O grupo de empresas da StoneX Group Inc. fornece serviços financeiros em todo o mundo por meio de suas subsidiárias, incluindo commodities físicas, valores mobiliários, derivativos negociados em bolsa e no mercado de balcão, gestão de riscos, pagamentos globais e produtos de câmbio, de acordo com a legislação aplicável nas jurisdições onde os serviços são prestados.

As referências a determinados produtos OTC ou swaps são feitas em nome da StoneX Markets, LLC (SXM), membro da National Futures Association (NFA) e provisoriamente registrada na U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) como swap dealer. Os produtos da SXM destinam-se exclusivamente a pessoas físicas ou jurídicas que se qualifiquem, de acordo com as regras da CFTC, como “Eligible Contract Participant” e que tenham sido aceitas como clientes da SXM.

A StoneX Financial Inc. (SFI) é membro da FINRA/NFA/SIPC e registrada junto à MSRB. A SFI está registrada na U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) como Broker-Dealer e na CFTC como Futures Commission Merchant e Commodity Trading Advisor. A StoneX Financial (Canada) Inc. (SFCI) é registrada no Canadá e é membro da CIRO e da CIPF. As referências a determinadas negociações de valores mobiliários são feitas em nome da Divisão BD da SFI e destinam-se exclusivamente a um público de clientes institucionais conforme definido pela Regra 4512(c) da FINRA. As referências a determinados futuros e opções negociados em bolsa são feitas em nome da Divisão FCM da SFI. Os serviços de Wealth Management são oferecidos por meio da SA Stone Wealth Management Inc., membro da FINRA/SIPC, e da SA Stone Investment Advisors Inc., consultora de investimentos registrada na SEC, ambas subsidiárias integrais da SGI.

A R.J. O’Brien & Associates, LLC (RJO) é registrada na CFTC como Futures Commission Merchant e é membro da NFA.

A StoneX Financial Ltd (SFL) está registrada na Inglaterra e no País de Gales, sob o número da empresa 5616586. A SFL é autorizada e regulamentada pela Financial Conduct Authority (FCA) (número de registro FRN: 446717) para fornecer serviços a clientes profissionais e elegíveis, incluindo a intermediação, execução e, quando aplicável, a compensação de transações de derivativos em futuros e opções negociados em bolsa. A SFL também está autorizada a intermediar e executar transações em determinados produtos OTC, certas negociações de valores mobiliários, negociação de metais preciosos e serviços de pagamento para clientes elegíveis. A SFL é ainda autorizada e regulamentada pela FCA de acordo com o Payment Services Regulations 2017 para a prestação de serviços de pagamento. A SFL é membro de categoria 1 de ring-dealing da London Metal Exchange. Além disso, a SFL também atua em outros negócios de commodities com entrega física e em outras atividades comerciais gerais que não são regulamentadas nem exigem autorização da FCA.

Esta comunicação é emitida no Espaço Econômico Europeu pela StoneX Financial Europe GmbH (SFEG). StoneX é o nome comercial utilizado pela STONEX GROUP INC. e todas as suas entidades e subsidiárias associadas. A StoneX Financial Europe GmbH (“SFEG”) é uma empresa de negociação de valores registrada na Alemanha sob o número de empresa HRB 80844.

A StoneX Financial Pte Ltd (Nº Reg. 201130598R) (“SFP”) é regulamentada pela Monetary Authority of Singapore e detém uma Licença de Serviços de Mercado de Capitais (para negociação de produtos do mercado de capitais), é um Consultor Financeiro Isento (para aconselhamento sobre produtos de investimento e emissão ou divulgação de análises/relatórios sobre produtos de investimento) e uma Instituição de Pagamento Maior (para serviços de transferências de dinheiro domésticas e internacionais). A SFP pode distribuir análises ou relatórios produzidos por afiliadas estrangeiras do grupo de empresas StoneX conforme um acordo nos termos da Regulamentação 32C do Financial Advisers Regulations. Os destinatários devem entrar em contato com a SFP pelo telefone (65) 6309 1000 para quaisquer assuntos relacionados a este webinar.

A StoneX APAC Pte. Ltd. (“SAP”) (Nº Reg. 200616676W) é regulamentada como Dealer (PS20190001002) nos termos da Precious Stones and Precious Metals (Prevention of Money Laundering and Terrorism Financing) Act 2019 para fins de prevenção à lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo.

A StoneX Financial (HK) Limited (CE No.: BCQ152) (“SHK”) é regulamentada pela Hong Kong Securities and Futures Commission para negociação de valores mobiliários e contratos futuros.

A StoneX Financial Pty Ltd (ACN 141 774 727) detém uma Australian Financial Services Licence (AFSL: 345646) para negociação de valores mobiliários, contratos de derivativos negociados em bolsa, contratos de derivativos OTC e contratos de câmbio, e é regulamentada pela Australian Securities and Investments Commission.

A StoneX Securities Co., Ltd. (“SSJ”) (Nº Reg. 010401047199) é regulamentada pela Japanese Financial Services Agency como Operadora de Instrumentos Financeiros Tipo I (Kanto Local Finance Bureau (FIBO) Nº 291), é membro da Financial Futures Association of Japan para negociação e intermediação de transações de FX e opções de FX, e é membro da Japan Securities Dealers Association para negociação e intermediação de índices de ações e opções.

A negociação de swaps e derivativos de balcão, derivativos e opções negociados em bolsa e valores mobiliários envolve riscos substanciais e não é adequada para todos os investidores. O desempenho passado de qualquer futuro ou opção não é indicativo de sucesso futuro. Indicadores não constituem um sistema de negociação nem são publicados como uma recomendação específica de operação. As informações aqui contidas não constituem uma recomendação para negociar, nem pesquisa de investimento, nem uma oferta de compra ou venda de quaisquer derivativos ou valores mobiliários. Não consideram seus objetivos de investimento específicos, situação financeira ou necessidades, e não criam qualquer obrigação vinculante para qualquer empresa do grupo StoneX de realizar uma transação com você. Recomenda-se que você conduza uma investigação independente de qualquer transação para determinar se ela é adequada para você. Nenhuma parte deste material pode ser copiada, fotocopiada ou reproduzida de qualquer forma ou por qualquer meio, nem redistribuída sem o consentimento prévio por escrito da StoneX Group Inc.

O relatório/análise aqui contido não se destina nem é dirigido à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade que seja cidadão, residente ou esteja localizada em qualquer localidade, estado, país ou outra jurisdição onde tal distribuição, publicação, disponibilidade ou uso seja contrário à lei ou regulamentação aplicável.

© 2026 StoneX Group Inc. Todos os direitos reservados.

Vista por satélite da Terra à noite mostrando cidades iluminadas na Ásia e no Oriente Médio

Descubra mais insights

Nossos assinantes têm acesso às análises de mercado da StoneX, abrangendo commodities, ações, moedas e muito mais.

Artigos relacionados para Grãos e Oleaginosas

Comentários de Abertura

6 de julho – Os futuros das bolsas ficaram mistos, mas geralmente bem sustentados durante a noite, à medida que os navios fluem pelo Estreito de Ormuz e o aumento da oferta de petróleo pressiona os preços de energia. Wall Street continua a olhar para a economia com olhos de otimismo. O VIX está sendo negociado perto de 16 nesta manhã, enquanto o dollar index é negociado perto de 101,0. Os rendimentos dos Treasuries de 10 anos estão sendo negociados perto de 4,47%, enquanto os rendimentos dos Treasuries de 2 anos estão perto de 4,12%, à medida que a curva de juros mostra sinais de voltar a se inclinar em meio aos preços mais baixos de energia. O petróleo WTI está sendo negociado perto de US$ 69 por barril após fechar o gap pré-guerra nos gráficos, enquanto o Brent é negociado perto de US$ 72 por barril. Os mercados de grãos e oleaginosas dispararam em alta em um volume fino de negociações durante a noite, à medida que compradores de valor entraram no mercado.

Arlan Suderman
Arlan Suderman
  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais

Comentários de Abertura

Todas as atenções estão voltadas para o mercado de trabalho ao início do dia, com o feriado de sexta-feira antecipando o relatório de Situação do Emprego (payroll) de junho para o mesmo dia e horário de divulgação dos Pedidos Semanais de Seguro-Desemprego. Foi um resultado muito fraco, com apenas 57 mil empregos adicionados em junho, efetivamente metade dos esperados 110 mil. Para piorar, tanto abril quanto maio foram revisados para baixo em 31 mil e 43 mil empregos, respectivamente, mostrando agora um total combinado de 277 mil empregos adicionados em vez de 351 mil.

Mike Castle
Mike Castle
  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais

Comentários de Abertura

1º de julho – Os futuros das bolsas apontam para uma abertura em baixa após dias consecutivos de fortes ganhos no início da semana encurtada por feriado, com todos os principais índices permanecendo a uma curta distância de suas máximas históricas mais recentes. O VIX está ligeiramente em alta no dia, mas permanece baixo em relação às negociações recentes, girando em torno de 16,8 no momento da redação. O dollar index está atualmente sendo negociado logo acima de 101,5, seu maior nível da semana até agora. Ainda nos mercados de câmbio, vale destacar que o iene japonês atingiu hoje uma nova mínima de 40 anos frente ao dólar, após um grande movimento ontem, mantendo latentes as preocupações com uma intervenção do governo para sustentar o iene na mente dos traders. Lembre-se de que o Japão é o maior detentor de Treasuries dos EUA, atualmente na casa de mais de US$ 1,2 trilhão, e uma venda de parte dessas participações para sustentar o iene poderia empurrar os rendimentos dos EUA para cima. No contexto das crescentes expectativas de taxas de juros nos EUA, sobre as quais nos aprofundaremos mais abaixo, a situação se torna mais precária. Em meio a tudo isso, os Treasuries somam-se aos ganhos desta semana para começar o dia, com os rendimentos dos títulos de 10 anos girando em torno de 4,50% e os rendimentos de 2 anos em torno de 4,195%. O petróleo bruto está mais fraco novamente, com o WTI de vencimento próximo girando em torno de US$ 69,10 e o Brent de vencimento próximo em torno de US$ 72,10, ambos se mantendo em faixas relativamente estreitas nesta semana, próximas aos níveis pré-guerra. As commodities agrícolas estão majoritariamente em alta após o despejo de dados de ontem do USDA, com novos rumores de consultas de compra chinesas fornecendo ventos favoráveis.

Mike Castle
Mike Castle
  • Grãos e Oleaginosas
  • Energia
  • Leite
  • Combustíveis Renováveis
  • Cacau
  • Café
  • Algodão
  • Açúcar
  • Carnes e Pecuária
  • Produtos Florestais
Abrimos mercados

Utilizamos nosso capital, conhecimento e profunda experiência para proteger as margens de nossos clientes, reduzir custos e fornecer soluções personalizadas para obter sucesso nos mercados globais competitivos de hoje.

Confiança

Valorizamos relacionamentos próximos e de longo prazo com nossos clientes. Ao oferecer o melhor serviço e suporte tecnológico, nossos clientes confiam em nós para entrar nos mercados mais desafiadores e atender aos seus pedidos mais difíceis.

Transparência

Oferecemos preços competitivos e transparentes, além de entrega garantida e segura em mais de 140 moedas em mais de 185 países.

Especialização

Com insights e informações de todo o mundo, fornecemos aos nossos clientes notícias, dados e comentários agregados de todas as vertentes de nossos mercados, desde interconexões de complexos de commodities até fluxos globais de capital.