12 de novembro – Os futuros das bolsas americanas apontam para uma abertura em queda, com o setor de tecnologia pesando novamente. A gigante em valor de mercado Nvidia tenta estender sua rápida desvalorização no pré-mercado e se aproxima da mínima em quase um ano e meio, em meio à renúncia do CEO Jensen Huang. O movimento ocorre antes da divulgação dos resultados do terceiro trimestre da empresa, prevista para a próxima terça-feira (17/11). Esses números já seriam analisados de perto, dado o crescente ceticismo dos investidores em relação aos custos exorbitantes da expansão em curso da infraestrutura de IA. O VIX avança no início do dia, com alta de cerca de 7%, e opera próximo de 18,7 no momento em que este texto é escrito. Mais cedo na sessão, o dólar rompeu o nível de 103 pela primeira vez desde abril de 2025, mas agora opera perto de 102,9, com alta apenas modesta. Os rendimentos dos Treasuries voltam a subir após o fechamento do mercado ontem: o de 2 anos avança mais 7 pontos-base, a 4,797%; o de 10 anos sobe 4 pontos-base, a 5,028%; e o de 30 anos ganha 2 pontos-base, a 5,37%.
O petróleo opera em leve alta em um início de sessão relativamente tranquilo. O WTI de primeiro vencimento sobe pouco mais de 0,1% no dia, um pouco acima de US$ 86,50, enquanto o Brent de primeiro vencimento avança 0,8%, perto de US$ 93,50. Nesta manhã, o presidente Trump publicou nas redes sociais que "não precisamos de um acordo com o Irã. Esses tempos já ficaram para trás há muito". Somado à contínua resistência da liderança iraniana em abrir mão de suas exigências atuais, o impasse persiste. Vários novos incidentes marítimos foram relatados nas últimas 24 horas, incluindo explosões envolvendo dois superpetroleiros e outra embarcação supostamente atingida por um projétil. Os episódios reforçam o crescente descompasso entre as expectativas mais otimistas em relação à diplomacia e a realidade de que o tráfego comercial na região segue sob ameaça constante. Ainda assim, o mercado tem se mostrado cada vez mais insensível a esse tipo de manchete e prefere se concentrar no otimismo de que um acordo seja alcançado em breve. Enquanto isso, as commodities agrícolas iniciam o dia majoritariamente em queda.
Os enviados dos EUA Jared Kushner e Steve Witkoff se reuniram hoje com o presidente russo, Vladimir Putin, dando continuidade aos esforços diplomáticos entre Rússia e Ucrânia após a retomada, nesta semana, das negociações trilaterais nos Emirados Árabes Unidos. O fato de Witkoff e Kushner terem seguido diretamente de Abu Dhabi para Moscou sugere que Washington acredita haver convergência suficiente entre as posições para manter as negociações. No entanto, não há até o momento qualquer sinal de avanço nas questões mais relevantes: território, garantias de segurança e a futura arquitetura de segurança europeia. A dupla deve seguir de Moscou para Dublin, onde se reunirá com o presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky, para dar continuidade às negociações.
Entre as manchetes das conversas de hoje até agora, a que mais me chama a atenção é a declaração de Putin de que "para a Rússia, só existe uma linha de demarcação com a Ucrânia: a fronteira do Estado". A grande questão é o que ele quer dizer com "fronteira do Estado", sobretudo após os comentários de ontem do negociador russo Vladimir Medinsky, que sugeriram que Moscou continua a exigir o controle das partes de Donetsk, Kherson e Zaporizhzhia que as forças russas ainda não ocupam. Se essa for de fato a posição reiterada por Putin, segue difícil vislumbrar um progresso significativo rumo a um acordo mais amplo. Vale notar também que Putin se mostrou positivo em relação ao cessar-fogo firmado no mês passado em Oleshky, cidade devastada na linha de frente sul, e propôs um acordo semelhante para Kostiantynivka, cidade na linha de frente leste. Se as forças russas estiverem tentando ativamente melhorar sua posição nos acessos a Kostiantynivka, a Ucrânia veria com desconfiança qualquer medida que desacelerasse suas operações defensivas e, ao mesmo tempo, permitisse às tropas russas se prepararem para futuros ataques. É difícil acreditar que essa cidade tenha sido escolhida ao acaso, assim como Oleshky. Ambas ficam próximas a frentes ativas em regiões que a Rússia reivindica como suas, apesar de não exercer controle total sobre esses territórios. Assim, a proposta pode ter um significado que vai além de seu componente humanitário. Será particularmente interessante acompanhar o que sairá das conversas de Witkoff e Kushner com Zelensky, assim como a reação europeia, depois de a Europa ter sido em grande parte excluída da mesa de negociações até agora.
Os pedidos iniciais de seguro-desemprego subiram para 200 mil na semana encerrada em 7 de novembro, acima da estimativa média dos analistas, de 195 mil, e no maior nível em quatro semanas. O dado da semana anterior também foi revisado para cima, de 189 mil para 191 mil. Com isso, a média móvel de quatro semanas dos pedidos subiu para 195,25 mil, mas ainda é o menor nível desde 1969, o que evidencia a resiliência inesperada do mercado de trabalho dos EUA. Já os pedidos contínuos caíram com força, para 1,697 milhão. O número ficou bem abaixo da estimativa média, que previa um recuo mais modesto, para 1,710 milhão, e está entre os níveis mais baixos em cerca de três anos e meio. Embora a alta acima do esperado nos pedidos iniciais possa suavizar parte do sentimento mais hawkish, a resiliência geral do mercado de trabalho continua funcionando como um sinal verde para que o Fed siga elevando os juros. Segundo o FedWatch da CME, o mercado atribui probabilidade acima de 87% a uma alta de 25 pontos-base na reunião do próximo mês, e os cerca de 13% restantes apontam para uma alta de 50 pontos-base. Para 2027, o mercado espera altas adicionais de 25 pontos-base nas reuniões de janeiro e de março, o que mantém a discussão sobre juros mais altos por mais tempo no centro das atenções no próximo ano.
