Fundamentos do mercado de grãos na América do Sul
Exportações brasileiras de soja, milho e sorgo em outubro; embarques de sorgo atingem novo recorde mensal
O MDIC divulgou o consolidado das exportações brasileiras de soja, milho e sorgo em outubro:
- As exportações de soja caíram 13,8% em relação a setembro e 5,71% em comparação a outubro de 2025, enquanto as compras da China recuaram 16,5% em relação ao mês anterior.
- O acumulado das exportações de soja em 2026, até outubro, corresponde a 107,7 milhões de toneladas e segue 2s,8% acima do registrado no mesmo período de 2025.
- As exportações de milho corresponderam a 5,91 milhões de toneladas em outubro, volume 9,2% superior ao de setembro, mas 12,5% inferior ao de outubro de 2025.
Fonte: MDIC. Elaboração: StoneX
Para mais detalhes, acesse a este relatório interativo.
Comentários: A queda das exportações brasileiras de soja em outubro, em relação a setembro, reflete o movimento sazonal do período, com o fim da janela de embarques da safra nacional. A partir de agora, os embarques destinados à China devem ser crescentemente originários dos EUA, que ampliam sua participação nas importações do país asiático após a colheita norte-americana. O aumento dessa participação deve continuar, conforme as médias históricas, até fevereiro, enquanto o Brasil deve retomar a predominância no fornecimento da commodity à China em abril de 2027.
China | Origem (%) da soja importada por mês
Fonte: GACC. Elaboração: StoneX.
O grande destaque do mês foram, novamente, as exportações de sorgo brasileiro. O volume exportado do grão em outubro correspondeu a 1,2 milhão de toneladas, o que configura um novo recorde mensal. Dois vetores explicam esse dinamismo. O primeiro é a expansão da produção nacional, cuja área plantada cresceu cerca de 6,5 vezes nas últimas cinco safras.
O segundo, e talvez o mais importante, é a abertura do mercado chinês. A China, maior importadora global do grão (responsável por mais de 80% das compras mundiais), habilitou os primeiros estabelecimentos brasileiros a exportar sorgo para o país em novembro de 2025.
Fonte: Comex Stat (MDIC/Secex ), NCM 1007. (*) Jan–out. Elaboração: StoneX.
Para mais detalhes, acesse esta matéria especial sobre o sorgo brasileiro publicada ontem pela StoneX.
WASDE de novembro – Estimativas do USDA para Brasil e Argentina
USDA eleva estimativas de produção de milho dos dois países e mantém as de soja estáveis
O USDA divulgou na terça-feira (10/11) o relatório de oferta e demanda (WASDE) de novembro. As revisões para a América do Sul, referentes à safra 2026/27, foram:
- Soja: o USDA manteve a estimativa de produção do Brasil em 186 milhões de toneladas e a da Argentina em 50 milhões de toneladas. A estimativa para o Paraguai também ficou estável, em 11,1 milhões de toneladas.
- Milho – Brasil: a estimativa de produção subiu 2 milhões de toneladas (+1,4%), para 141 milhões, por causa da maior área de milho verão. A estimativa de exportação continua em 43 milhões de toneladas. Para a safra 2025/26, a produção foi revisada de 141 para 144,5 milhões de toneladas (+2,5%).
- Milho – Argentina: a estimativa de produção subiu 2 milhões de toneladas (+3,6%), para 57 milhões. Segundo o órgão, o ritmo de plantio acima da média indica uma área maior.
- Sorgo – Brasil: alta de 1,5 milhão de toneladas (+23,1%) na estimativa de produção, para 8,0 milhões, pela expansão de área. O USDA também prevê embarques maiores.
- Trigo – Argentina: alta de 1,5 milhão de toneladas (+7,0%) na estimativa de produção, para 23,0 milhões, pelas condições favoráveis ao longo do ciclo. O USDA também espera exportações maiores do país.
Comentários: o relatório confirmou as estimativas para as safras sul-americanas, sem surpresas para a soja. Ainda assim, os números do USDA seguem abaixo das estimativas locais em boa parte dos produtos:
- Soja na Argentina: a Bolsa de Cereales de Buenos Aires projeta 53,6 milhões de toneladas, 3,6 milhões acima da estimativa do USDA.
- Milho na Argentina: a Bolsa de Cereales projeta 66 milhões de toneladas, 9 milhões acima da estimativa do USDA. Novas revisões para cima são possíveis à medida que o plantio avançar.
- Milho no Brasil: a StoneX projeta 146 milhões de toneladas, 5 milhões acima da estimativa do USDA.
- Soja no Brasil: é o único caso entre os produtos comparados em que a estimativa do USDA está acima das projeções locais citadas. Os 186 milhões de toneladas superam em 4,4 milhões os 181,6 milhões estimados pela Conab no levantamento de outubro e também ficam acima dos 184,95 milhões de toneladas projetados pela StoneX
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Preços físicos de milho no Brasil (R$/saca)
Preços físicos de soja no Brasil (R$/saca)
