Diário de Petróleo

Situação no Leste Europeu segue incerta

Além das conversas entre EUA e Irã, a cidade de Genebra também foi palco das discussões entre Rússia e Ucrânia sobre o conflito no Leste Europeu. Ao longo da manhã de hoje, no entanto, o presidente da Ucrânia, Volodymir Zelensky, acusou Moscou de dificultar a consolidação de um acordo de cessar-fogo entre as partes, encerrando as negociações.

Por que isso é importante: As dificuldades entre os dois países de consolidar um acordo de paz acaba por manter os prêmios de risco de oferta no Leste Europeu elevados, com as perspectivas de que a guerra se estenda no longo prazo crescendo.

Panorama: A guerra entre Rússia e Ucrânia está perto de completar quatro anos, com o conflito resultando, em alguns períodos, em disrupções de oferta de petróleo e derivados que são originados no Leste Europeu e escoado para outras regiões;

• Desde dezembro, o mercado vem observando um aumento expressivo da quantidade de barris russos em plataformas marítimas com algumas estimativas apontando para um volume ao redor de 150 milhões de barris.
• A situação acaba refletindo principalmente a diminuição das compras indianas após um novo acordo comercial entre EUA e Nova Délhi firmado em janeiro, que limita as aquisições de barris russos pela Índia.
• Com isso, uma maior parcela do produto russo descontado acaba sendo destinado para o mercado chinês, com algumas rastreadoras marítimas confirmando que a China deve adquirir cerca de 2,1 mbpd de petróleo da Rússia em fevereiro – volume recorde da série histórica.
• Esse cenário acaba por garantir uma sustentação dos preços da commodity no mercado internacional, visto que uma parte significativa da produção russa está ficando fora do mercado, ou se direcionando para a recomposição dos estoques estratégicos chineses, sem uma perspectiva clara sobre quando esses barris devem retornar ao mercado global.

 

Conversas entre EUA e Irã avançam

Ontem (17), após as conversas entre delegações do Irã e dos EUA em Genebra, o Ministro do Exterior do Irã confirmou que Teerã e Washington chegaram a um entendimento em comum sobre os principais pontos que devem ser considerados para a formalização de um acordo nuclear.

Por que isso é importante: O maior otimismo em relação à um novo acordo nuclear acaba reduzindo as tensões entre os dois países, com os investidores passando a precificar uma redução dos prêmios de risco de oferta no Leste Europeu.

Panorama: Desde o início do ano, o mercado vem observando um aumento significativo das tensões entre EUA e Irã após a forte repressão aos protestos populares em Teerã, ocorrido em meados de janeiro.

• Após essa situação, os EUA enviaram diversos ativos militares para o Golfo Pérsico, com a Casa Branca pressionando o governo iraniano para que fosse formalizado um novo acordo nuclear.
• Além disso, o governo norte-americano requisitou a discussão sobre a redução do arsenal de mísseis balísticos do Irã. No entanto, as expectativas seguem centradas no acordo nuclear.
• A preocupação não se restringe somente à disrupções da produção iraniana, como também de todos os países que escoam barris pelo Estreito de Hormuz – com cerca de 24% de toda a oferta global de petróleo passando por essa via.

O que esperar: Agora, o mercado aguarda novas informações sobre as discussões entre os dois países, que devem se estender nas próximas semanas. Vale destacar que, apesar dos avanços, os investidores se mantêm céticos em relação à consolidação de um acordo nuclear, dadas as experiências passadas de frustração em relação à um senso comum entre as partes.

Tabela diária - Variação dos preços na sessão anterior

Fonte: CmdtyView. Elaboração: StoneX.