Diário de Petróleo

Trump muda o discurso e volta a ameaçar o Irã

Após baixar o tom em relação à situação do Golfo Pérsico nos últimos dias, o presidente dos EUA, Donald Trump, confirmou na noite passada que o Irã seria atingido de maneira “extremamente dura”, com a ambiguidade nas falas de Trump ampliando as incertezas em relação às movimentações da Casa Branca.

Por que isso é importante: A nova mudança da posição de Trump em relação ao conflito no Oriente Médio e a falta de sinais claros sobre as pretensões de Washington para os próximos dias acabou revertendo boa parte das perdas dos preços do petróleo registradas em sessões anteriores, com os investidores precificando a continuidade do conflito por um período indeterminado.

Panorama: Ao longo dos últimos dias, as expectativas sobre uma redução significativa das tensões geopolíticas no Oriente Médio vinham crescendo, com a confirmação feita por Trump sobre uma possível retirada de ativos militares próximos ao Golfo Pérsico reduzindo os receios em relação a uma eventual invasão terrestre por forças dos EUA em território iraniano.

• Por conta disso, os investidores vinham “comprando o boato”, resultando em pressões baixistas relevantes nos preços do petróleo, mesmo em um cenário de manutenção do fechamento do Estreito de Hormuz e a continuidade dos ataques iranianos sobre tanqueiros que tentam circular a região.

O que esperar: Nesse momento, os investidores passam a “vender a notícia”, com a reescalada das tensões devendo manter os preços do petróleo em patamares mais elevados.

• Em meio à forte retração da produção de petróleo pela OPEP, um balanço de petróleo e derivados fragilizado na Ásia e um aumento significativo das exportações de combustíveis pelos EUA, o mercado retoma sua trajetória altista, com os fundamentos de disrupção de oferta passando a ditar a evolução das cotações de forma mais clara.
• Ao mesmo tempo, os preços do petróleo devem se manter supersensíveis aos novos desdobramentos no Golfo Pérsico, com mudanças críticas no cenário atual devendo resultar em uma ampla volatilidade dos futuros da commodity.

 

Estoques de petróleo crescem nos EUA

De acordo com os dados divulgados pelo DOE, os estoques comerciais de petróleo nos Estados Unidos apresentaram uma alta semanal de mais de 5 milhões de barris. O avanço foi superior às expectativas de mercado, mas abaixo do registrado pelo API no dia anterior.

Por que isso é importante: O avanço expressivo dos estoques da commodity no mercado norte-americano – que passa a operar em 460 milhões de barris, volume acima da média dos últimos 5 anos para o período – diminuiu parte dos receios em relação a uma disrupção de oferta global, contribuindo para as quedas observadas na sessão passada.

• A alta foi motivada tanto por uma produção aquecida - com os produtores de xisto se aproveitando dos preços mais elevados para ampliar a extração da commodity –, como também pela manutenção de um volume baixo de exportações até o momento.
• Em contrapartida, a demanda pelas refinarias segue elevada, com o fator de utilização do refino (FUT) se mantendo acima dos 92 pontos. No geral, conforme observado desde o final do ano passado, os centros de processamento vêm se aproveitando das boas margens de refino para expandir a sua produção de combustíveis.
• Vale destacar que, até a última divulgação do DOE, não foram registradas vendas dos estoques estratégicos (SPR).

Derivados: Os estoques de gasolina e de diesel, por outro lado, operaram com quedas na ordem de 586 mil barris e 2,1 milhões de barris.

• No caso da gasolina, a retração dos níveis de estocagem reflete um movimento sazonal, em meio ao início do período da driving season. P Paralelo a isso, o menor volume de importações e um patamar elevado de exportações contribuiu para esse cenário deficitário do balanço de gasolina no mercado norte-americano ao longo da semana passada.
• O recuo mais acentuado das reservas de diesel refletiu a recuperação da demanda doméstica e um crescimento amplo das exportações do combustível para o exterior, com o mercado Internacional buscando mais o produtor americano em meio a um contexto de redução expressiva da oferta de derivados fósseis pelo Golfo Pérsico.
• Esse avanço das exportações não se restringe somente ao diesel e a gasolina, com as vendas de QAV ao exterior atingindo o recorde do ano. A maior busca se dá principalmente por conta de um crescimento da demanda pelos países asiáticos, que são amplamente dependentes dos produtos energéticos fornecidos pelo Oriente Médio. Ao mesmo tempo, o banimento das exportações de derivados fósseis pela China desde o início do conflito também contribui para esse cenário.

Tabela diária - Variação dos preços na sessão anterior