Diário de Petróleo

IEA confirma maior choque de oferta da história e projeta déficit até o terceiro trimestre

O relatório mensal da Agência Internacional de Energia divulgado nesta quarta-feira evidencia a dimensão da crise deixada pelo conflito no Golfo Pérsico, com perdas acumuladas de mais de 1 bilhão de barris desde o início do conflito e uma queda dos estoques globais em 246 milhões de barris entre março e abril.

A agência revisou amplamente as suas projeções, com a oferta global em 2026 devendo cair 3,9 mbpd. Nesse sentido, a agência, que esperava em dezembro um superávit de quase 4 mbpd nesse ano, agora projeta um déficit de 1,8 mbpd.

Por que isso importa: Mesmo assumindo o fim do conflito em junho e reabertura gradual do estreito a partir do terceiro trimestre, a IEA espera que o mercado permanecerá severamente subofertado até setembro, com déficit de 6 mbpd no segundo trimestre.

• Isso significa que os estoques continuarão caindo durante o pico de demanda do verão do Hemisfério Norte Global, elevando volatilidade e sustentando preços em patamares altos.
• A liberação coordenada de 400 milhões de barris de reservas estratégicas — a maior da história — já consumiu 164 milhões de barris, evidenciando que essa absorção adicional de barris das SPR não foi capaz de reduzir os impactos causados pela guerra.

O que esperar? O relatório da IEA projeta retorno do mercado à um leve superávit apenas no quarto trimestre, caso o estreito reabra gradualmente a partir dos próximos meses.

• Caso o conflito se prolongue além de junho ou a reabertura seja mais lenta que o esperado, o déficit pode se estender para 2027, forçando nova rodada de liberação de reservas estratégicas e potencialmente empurrando o Brent para patamares parecidos com o observado após o início da guerra entre Rússia e Ucrânia, em 2022.

 

Irã institucionaliza controle sobre Ormuz via acordos bilaterais com Iraque e Paquistão

Ao longo dessa semana, Teerã fechou acordos com Bagdá e Islamabad para permitir trânsito de cargas específicas pelo Estreito de Ormuz. Dois VLCCs  do Iraque carregando cerca de 4 milhões de barris cruzaram o estreito no domingo, enquanto dois navios com GNL do Catar seguem para o Paquistão sob proteção iraniana.

Por que isso importa: Ao conceder passagens seletivas a aliados e países dependentes do petróleo provido pelo Golfo, Teerã consegue promover a sua política de controle sobre o estreito, com o mercado esperando uma continuação da medida iraniana, que deve seguir com uma política de “pedágios” para a travessia.

Panorama: Antes da guerra, cerca de 3.000 embarcações cruzavam Ormuz mensalmente; o tráfego atual está em aproximadamente 5% desse nível, segundo dados de rastreamento marítimo, evidenciando a magnitude do estrangulamento logístico.

• O Iraque está montando equipes especializadas no Ministério do Petróleo para fornecer informações detalhadas às autoridades iranianas, formalizando processo burocrático que antes inexistia e que pode servir de modelo para outros países.
• O Qatar não participou diretamente das negociações com Paquistão, mas informou os EUA antes dos embarques de GNL, sinalizando tentativa de manter canal aberto com Washington enquanto viabiliza exportações via Teerã.

O que esperar? No curto prazo, os acordos aliviam marginalmente a pressão sobre Iraque e Paquistão, mas não resolvem o déficit global.

• Caso mais países formalizem acordos com Teerã, a pressão internacional para reabertura incondicional do estreito pode diminuir, prolongando o cenário atual.
•  Por outro lado, se os EUA interpretarem esses trânsitos como violação do bloqueio, há risco de interceptação naval e escalada adicional do conflito, o que contribuiria para manter os preços do petróleo elevados.

 

Tabela diária - Variação dos preços na sessão anterior

Fonte: ICE, NYMEX. Elaboração: StoneX.