Diário de Petróleo

Número de navios transitando pelo Estreito de Ormuz cresce

Tanqueiros de GNL e VLCCs - capazes de transportar até 2 mihões de barris de petróleo - voltaram a transitar pelo Estreito de Ormuz nos últimos dias, ainda que em um volume bem menor em relação ao observado no período pré-guerra. O dado alimentou expectativas de reabertura gradual, mesmo que sob o sistema de pedágios aplicado por Teerã, comprimindo o prêmio de risco embutido nos preços.

Por que isso importa: A passagem de embarcações representa uma flexibilização do controle iraniano sobre a rota, e sua repetição sinaliza que o corredor pode estar sendo reaberto de forma negociada — o que tende a reduzir o risco de choque de oferta de forma gradual, não abrupta. Cada sinal de retorno à normalização dos fluxos retira parte do prêmio geopolítico incorporado ao Brent desde fevereiro, ainda que de maneira tímida, dadas as incertezas em relação ao retorno das exportações pelo Golfo Pérsico.

Panorama: Desde o fechamento efetivo do Estreito, os preços físicos de petróleo no Oriente Médio atingiram máximas históricas, com o diferencial FOB Ras Tanura, dos EAU, chegando a prêmios inéditos frente ao Dated Brent;

• A Ásia, que absorve cerca de 80% do petróleo que passa pelo Estreito, foi a região mais penalizada, forçando reconfiguração acelerada de rotas e fontes, com a China e a Índia reduzindo o consumo da commodity e, ao mesmo tempo, buscando outras fontes nas Américas e na África;
• Paralelo a isso, volumes desviados para rotas alternativas pelo Mar Vermelho elevaram frete médio de VLCCs em mais de 60% desde abril.

O que esperar: Caso os trânsitos pelo Estreito se consolidem e um memorando de entendimento seja anunciado nos próximos dias, o Brent pode recuar para a faixa entre USD 80 e 90 bbl, com desmonte de posições compradas e redução do prêmio geopolítico.

• Se os ataques americanos ou israelenses contra o Irã voltarem — com Israel intensificando bombardeios no Líbano ontem —, o viés volta a ser altista. O risco assimétrico permanece, com qualquer incidente no Estreito que interrompa os trânsitos recentes podendo gerar avanços mais severos do que o movimento de baixa em curso.

SPR americano chega à Ásia pela primeira vez desde 2022

Um carregamento de 616 mil barris de petróleo dos estoques estratégicos dos EUA saiu do Texas com destino às Filipinas, marcando o primeiro envio de SPR para a Ásia desde novembro de 2022. O cargueiro, afretado pela Shell, chega a Bataan no início de julho.

Por que isso importa: O fluxo de SPR para a Ásia confirma que a reconfiguração de fornecimento forçada pelo fechamento do Estreito já produziu efeitos permanentes de curto prazo — compradores asiáticos, antes dependentes do Golfo Pérsico, agora acessam volumes comerciais e estratégicos dos EUA. O gesto político reforça a coordenação entre os países membro da IEA para reduzir as dificuldades de fornecimento causadas pela guerra, com o mercado norte-americano servindo como um fornecedor de última instância ao restante do mundo.

Panorama: As Filipinas não recebiam petróleo americano desde fevereiro de 2020 e dependem estruturalmente de Arábia Saudita, UAE e Iraque para garantir o abastecimento interno;

• O governo filipino já manifestou intenção de diversificar para EUA, Canadá, Colômbia e Argentina, além de pleitear as liberações da Casa Branca para adquirir o petróleo russo;
• Os estoques estratégicos dos EUA já foram enviados para noroeste da Europa, Mediterrâneo e Balcãs, indicando coordenação global da liberação;
• Vale lembrar que os 172 milhões de barris da SPR liberados por Washington é parecido com o volume observado em 2022, quando 180 milhões foram usados para conter choques pós-invasão da Ucrânia. Além disso, a liberação da IEA de 400 milhões de barris de petróleo e derivados supera todos os episódios históricos anteriores de liberação coordenada de reservas.

O que esperar: Enquanto o Estreito permanecer fechado ou com trânsito instável, novas cargas de SPR para a Ásia devem se multiplicar — especialmente para países sem acordos alternativos consolidados. É importante frisar que o continente asiático era o principal destino da commodity fornecida pelo Golfo Pérsico.

• Com uma eventual reabertura completa, o fluxo pode cessar rapidamente por razões de custo logístico, e os compradores asiáticos retornam aos fornecedores do Golfo; qualquer atraso nessa normalização sustentaria fretes elevados e prêmios físicos mais altos.

 Tabela diária - Variação dos preços na sessão anterior

Fonte: ICE, NYMEX. Elaboração: StoneX.