Diante da moagem recorde na temporada, sob um mix açucareiro acumulado de 49,04%, a produção de açúcar do Centro-Sul até o final de janeiro já acumula o resultado de 42,12 milhões de toneladas – crescimento de 25,52% frente à última temporada, o que levou os estoques do adoçante às máximas históricas neste ciclo – chegando a mais de 16 MMT ao final de novembro/23. O número produtivo de 2023/24 já representa um crescimento de 9,5% frente ao fechamento da última safra recorde (2020/21), e deve continuar crescendo pela antecipação da colheita da temporada 2024/25 (abr-mar) por algumas unidades produtivas durante março/24. Nesse sentido, vale destacar que a expectativa da StoneX é de que ainda sejam produzidas cerca de 1 milhão de toneladas de açúcar pelo Centro-Sul até o fechamento desta safra, finalizando a temporada com uma produção de 43,1 milhões de toneladas, aumento de 12% frente à safra recorde de 2021/22.
Com a safra 2023/24 (abr-mar) se encaminhando para o final, indicando números tímidos para os produtos da cana, a atenção tem se voltado para o resultado de vendas quinzenais de etanol pelas usinas, que, como esperado, indicaram forte crescimento no período.
Pelo lado produtivo, a segunda quinzena de janeiro demonstrou um grande aumento da fatia da produção canavieira destinada ao etanol (64,98%), o que reflete a melhora para os negócios do biocombustível durante a entressafra 2023/24, sobretudo o etanol hidratado.
Segundo levantamento da UNICA, durante a segunda metade de janeiro/24 foram vendidos 1,52 milhões de m³ de etanol pelas usinas do Centro-Sul, aumento de 38,9% na base anual. Separando-se por anidro e hidratado, percebe-se um crescimento de 1,34% e 75,54%, respectivamente, chegando a 0,55 e 0,97 milhões de m³.
Vendas quinzenais de etanol hidratado no Centro-Sul (milhões de m³)
Fonte: UNICA. Elaboração: StoneX.
O grande crescimento nas vendas de etanol hidratado é explicado por um aumento no ICMS da gasolina em fevereiro, que acrescentou R$ 0,15/L ao preço do combustível levando a uma antecipação nas vendas de etanol. Contribuindo também para o melhor desempenho nas vendas do biocombustível desde outubro de 2020, vale destacar a paridade amplamente favorável na maior parte do território nacional, com destaque para o estado de São Paulo, onde a média semanal de paridade entre o etanol e a gasolina se colocou próximo de 60%, nível próximo ao estabelecido desde setembro de 2023.
Resumo do dia
Na data de escrita deste relatório (15), os preços do açúcar bruto e branco demonstraram queda em suas principais bolsas de negociação. Para o bruto #11, a retração diária foi de 2,2% para o contrato mais ativo SBK24, que encerrou o pregão em US¢ 22,24/lb. Para o branco #5, o contrato mais ativo SWK24 encerrou o pregão em US$ 630,6/ton (-2,71%). Neste contexto, a semana de retorno das chuvas em grande parte do Centro-Sul brasileiro segue explicando parte do tom baixista do mercado nesta semana. Pelo lado do cenário macroeconômico, que influencia as ações dos especuladores no mercado futuro, o destaque para esta quinta-feira é a divulgação de dados de geração de emprego nos Estados Unidos em janeiro/24, que seguem mantendo mais distantes as expectativas de corte de juros na maior economia global.
