Grãos | Chamada de Abertura

Mercado Externo: Evolução do PCE dentro das expectativas indica menor flexibilidade do Fed

Os índices acionários dos Estados Unidos registraram novas perdas, pelo terceiro dia consecutivo. O destaque continua sendo a preocupação com a sobreprecificação de ações relaciondas ao setor de tecnologia, após terem atingido recordes nas últimas semanas. A cautela dos agentes também antecipava a divulgação do Índice de Preços de Consumo Pessoal (PCE), indicador crítico para a formulação de estratégias monetárias pelo Fed, que ocorreu pela manhã.

A evolução da inflação ocorreu dentro de esperado, tendo que o PCE subiu 0,3% em agosto, comparando-se a julho. Como o comportamento inflacionário esteve conforme as previsões, imagina-se que não haverá mudanças significativas no entendimento do atual cenário econômico estadunidense para o Fed. O presidente Jerome Powell salientou, nos últimos dias, que há margem para a continuação dos cortes de juros, mas que não enxerga a urgência de políticas expansionistas mais intensas dado a interpretação de saúde econômica norte-americana. Apesar dos recentes indicativos de um mercado de trabalho pouco aquecido, outros indicadores, como o Produto Interno Bruto dos EUA no segundo semestre, surpreenderam os americanos de maneira positiva quanto à atividade econômica. Donald Trump é contrário a essa visão e manifestou sua insatisfação com a estratégia de Powell, uma vez que entende que os juros deveriam estar mais baixos, na casa dos 2%.

Ibovespa fechou ontem em baixa, indo na mesma direção das bolsas norte-americanas. Hoje, após oscilar no primeiro recorte matinal pré divulgação do PCE, encontra-se em ligeira alta. A publicação dos resultados inflacionários norte-americanos dentro das expectativas revela que há uma possibilidade de que a recuperação do dólar frente às moedas globais possa ocorrer mais rapidamente.

Os mercados asiáticos fecharam em queda após Donald Trump anunciar novas tributações, desta vez sob remédios de marca, caminhões pesados, móveis e armários de cozinha. Ainda assim, Trump mencionou que as últimas conversas com Xi Jinping foram positivas, havendo o acordo pela continuidade de operação do TikTok no país norte americano. Na Europa, foram registrados ganhos nesta primeira metade do dia.

Soja estável 

A soja encerrou o pregão noturno desta sexta-feira em estabilidade, registrando ligeiras perdas.

Ainda que a Argentina já tenha batido a meta de atração de capital internacional, de 7 bilhões de dólares, e retomado as retenciones, é possível dizer que “o impacto já foi feito”. A China, ao importar quantidades consideráveis de soja do país sul-americano, conseguiu fortalecer seus estoques e reduziu significativamente a necessidade de importar o grão dos EUA, o que fortalece uma visão de balanço americano mais folgado neste ano.

O relatório de vendas de exportação do USDA contribuiu com a potencial dinâmica baixista ao confirmar que o ritmo de exportações de soja estadunidense anda ligeiramente decepcionante. As 724 mil toneladas vendidas na semana passada representam um recuo de 22% acerca da semana anterior e de quase 50% em comparação com o mesmo período no ano de 2024.

Milho em baixa

O mercado de milho encerrou as atividades da última sessão em baixa apesar dos recentes incentivos altistas aos preços, devolvendo alguns ganhos dos últimos dias.

As expectativas para a precificação dos futuros continuam otimistas no curto prazo, sabendo-se dos níveis de exportações americanas bastante aquecidos e das perspectivas de rendimentos/produtividade menores em comparação à safra do ano anterior. Um fator limitante para as altas são as prováveis condições climáticas quentes e secas no Corn Belt, que, neste momento, devem ser bastante favoráveis para avanços na colheita do grão nos Estados Unidos.

Trigo em baixa

Os futuros do trigo registraram queda no pregão noturno desta sexta-feira.

À medida que os preços do trigo seguem uma tendência de baixa, encontram-se estímulos para o aumento da demanda, que foi evidente perante o relatório de vendas de exportação do USDA ontem. O ritmo de venda do produto para este momento da temporada está ocorrendo de maneira mais acelerado num comparativo que abrange um recorte de 12 anos. Desta forma, os preços acabam encontrando suporte diante de um cenário majoritariamente desfavorável.

Sob a ótica baixista predominante, a dinâmica de queda está associada à elevada competição do grão em âmbito mundial, em vista de níveis de oferta bastante significativos em outros players.