CoffeeNetwork (Nova York) – O Preço Indicador Composto ICO (I-CIP) teve uma média de 250,56 centavos de dólar por libra em outubro, uma queda de 3,2% em relação a setembro de 2024. O I-CIP registrou um valor mediano de 249,99 centavos de dólar por libra, oscilando entre 241,70 e 263,96 centavos de dólar por libra. O I-CIP de outubro de 2024 está 64,9% acima do I-CIP de outubro de 2023, com a média móvel de 12 meses em 202,92 centavos de dólar por libra (enquanto o I-CIP de novembro de 2023 foi de 161,53 centavos de dólar por libra).
Os cafés Colombianos Milds e Outros Milds caíram 0,8% e 0,6%, alcançando 277,10 e 276,82 centavos de dólar por libra, respectivamente, em outubro de 2024. Os Naturais Brasileiros também depreciaram, com uma queda de 0,5% para 255,85 centavos de dólar por libra em outubro de 2024. Os Robustas tiveram uma contração de 8,3%, caindo para 221,93 centavos de dólar por libra. Os mercados de futuros de Nova York e Londres foram os principais responsáveis pela contração, com quedas de 1,3% e 8,2%, respectivamente, alcançando 250,62 e 207,11 centavos de dólar por libra.
Em 2 de outubro, foi publicado um comunicado de imprensa dizendo que a Comissão Europeia "fortalece o apoio à implementação do Regulamento de Desmatamento da UE e propõe um tempo adicional de 12 meses para a transição, respondendo a pedidos de parceiros globais". A notícia teve um impacto negativo no I-CIP, com uma reação do mercado que levou o preço para 245,29 centavos de dólar por libra em 7 de outubro, a partir de 263,96 centavos de dólar por libra em 1º de outubro. Em 16 de outubro, o Conselho concordou com sua posição sobre a alteração direcionada do Regulamento de Desmatamento da UE, adiando sua data de aplicação em 12 meses. Como resultado, se aprovado pelo Parlamento Europeu, as obrigações decorrentes deste regulamento serão vinculativas a partir de 30 de dezembro de 2025 para grandes operadores e comerciantes e a partir de 30 de junho de 2026 para micro e pequenas empresas. A notícia do acordo pelo Conselho parece ter contribuído ainda mais para o movimento de queda do I-CIP, que caiu de forma constante durante o restante do mês, fechando outubro a 242,25 centavos de dólar por libra. O Real Brasileiro foi um fator adicional de queda no I-CIP, que atingiu o nível mais baixo em 3,5 anos em relação ao dólar, a 5,81 BRL por 1 USD em 31 de outubro.
O diferencial entre os cafés Colombianos Milds e Outros Milds encolheu de 0,75 para 0,28 centavos de dólar por libra entre setembro e outubro de 2024. O diferencial entre os cafés Colombianos Milds e os Naturais Brasileiros se contraiu 3,5%, atingindo 21,25 centavos de dólar por libra, enquanto o diferencial entre os Colombianos Milds e os Robustas se expandiu 48,3% de setembro a outubro de 2024, alcançando 55,17 centavos de dólar por libra. Por sua vez, os diferenciais entre os Outros Milds e os Naturais Brasileiros e entre os Outros Milds e os Robustas se moveram para -1,5% e 50,6%, atingindo 20,97 e 54,89 centavos de dólar por libra, respectivamente. O diferencial entre os Naturais Brasileiros e os Robustas cresceu 123,6%, com média de 33,92 centavos de dólar por libra em outubro de 2024.
A arbitragem, medida entre os mercados futuros de Londres e Nova York, se expandiu 54,2%, alcançando 43,50 centavos de dólar por libra em outubro de 2024, marcando seu ponto mais alto em quatro meses. Essa reversão de tendência pode sinalizar como o mercado está reagindo a preços mais altos de Robusta no longo prazo, onde o ajuste para baixo dos Robustas parece ser mais forte em relação aos Arábicas, talvez refletindo que os Robustas estavam supervalorizados. Além disso, em setembro de 2024, os Robustas cresceram mês a mês a uma taxa muito mais rápida do que os Arábicas – 12,8% contra 6,2% – permitindo assim um ajuste mais agressivo para baixo.
A volatilidade intra-diária do I-CIP aumentou em 0,5 pontos percentuais, atingindo uma média de 11,0% em outubro de 2024. A volatilidade dos Colombianos Milds aumentou em 0,6 pontos percentuais. A volatilidade dos Outros Milds cresceu em 0,4 pontos percentuais, atingindo 11,4%, enquanto os Naturais Brasileiros seguiram a mesma tendência de alta, ganhando 0,7 pontos percentuais e alcançando 12,1% em outubro de 2024. A volatilidade dos Robustas se contraiu para 11,2% em outubro, uma redução de 0,1 ponto percentual. Por fim, a volatilidade de Nova York aumentou em 0,5 ponto percentual para 12,7%, enquanto a volatilidade do mercado de futuros de Londres também subiu 1,0 ponto percentual para 13,6%.
Os estoques certificados de café Robusta em Londres caíram 11,7% de setembro para outubro de 2024, fechando o mês em 0,66 milhão de sacas. Os estoques certificados de café Arábica seguiram a tendência oposta, subindo para 0,91 milhão de sacas de 60 kg, um aumento de 4,7% em relação a setembro de 2024.
Exportações por Grupos de Café – Grãos Verdes
As exportações globais de grãos verdes em setembro de 2024 totalizaram 9,69 milhões de sacas, em comparação com 7,74 milhões de sacas no mesmo mês do ano anterior, um aumento de 25,2%. Para o ano cafeeiro 2023/24, as exportações de grãos verdes aumentaram 11,8%, alcançando 123,75 milhões de sacas, comparado a 110,72 milhões de sacas no ano cafeeiro 2022/23, um aumento absoluto de 13,02 milhões de sacas. Este é o maior aumento anual registrado, superando o anterior, que foi de 9,27 milhões de sacas no ano cafeeiro 1995/96. A taxa e o volume de aumento no ano cafeeiro 2023/24 são, em grande parte, um reflexo do efeito de base de dois anos consecutivos de queda (1,1% e 5,6%), com as exportações globais de grãos verdes caindo de 118,66 milhões de sacas no ano cafeeiro 2020/21 para 110,72 milhões de sacas no ano cafeeiro 2022/23. Dessa forma, o aumento de dois dígitos no ano cafeeiro 2023/24 representa uma recuperação, e não necessariamente uma expansão, da tendência de longo prazo. Contextualizando, as exportações globais de grãos verdes aumentaram em uma média de 2,36 milhões de sacas a cada ano cafeeiro entre os anos cafeeiros 2010/11 e 2020/21, enquanto houve um aumento de apenas 1,69 milhão de sacas anualmente entre os anos cafeeiros 2020/21 e 2023/24. O nível real de exportações está abaixo do nível potencial de 125,73 milhões de sacas.
Alexis Rubinstein