Preços do etanol testam suporte com avanço da oferta no 2º trimestre
Os mercados de etanol no Brasil entram em uma fase crítica, em que o crescimento da oferta se acelera ao mesmo tempo em que choques externos no setor de energia remodelam a dinâmica da demanda. O equilíbrio entre produção crescente e consumo firme torna-se cada vez mais frágil, à medida que os agentes de mercado reavaliam suas expectativas de preços. Esse movimento é particularmente relevante diante do papel do Brasil como líder global em biocombustíveis e do tamanho de seu consumo doméstico. As condições em evolução reforçam o grau de interconexão entre os mercados de commodities e energia no atual ciclo.
Marcelo Di Bonifácio Filho, analista de Inteligência de Mercado da StoneX, acompanha de perto os mercados brasileiros de etanol e biocombustíveis ao longo de diferentes ciclos de preços e estratégias de produção. Sua expertise nas dinâmicas de oferta no Brasil e nas tendências de substituição de combustíveis oferece uma perspectiva diferenciada sobre como os preços do etanol reagem tanto às mudanças na produção doméstica quanto às disrupções globais no setor de energia.
Destaques:
Os preços do etanol devem apresentar tendência de queda até meados de 2026, à medida que o aumento da produção amplia a oferta durante o pico da safra.
Os preços da gasolina no Brasil subiram cerca de 9% desde o início do conflito no Oriente Médio, dando suporte à demanda por etanol.
Prêmios elevados do etanol em relação ao açúcar estão incentivando as usinas a ampliar a produção de etanol na safra atual.
Crescimento da oferta de etanol gera pressão baixista sobre os preços
Os preços do etanol tendem a recuar à medida que o avanço da safra de cana-de-açúcar no Brasil aumenta a oferta no mercado ao longo do segundo trimestre de 2026. Esse movimento é impulsionado por incentivos de produção. Segundo Bonifácio, “estamos entrando no segundo trimestre do ano com preços bastante atrativos para que as usinas direcionem uma parcela maior da matéria-prima para o etanol”.
A maior quantidade de etanol disponível no mercado gera pressão negativa sobre os preços à medida que os estoques aumentam. Os produtores podem enfrentar margens mais apertadas caso os preços caiam mais rapidamente do que o esperado, especialmente durante os meses de pico da colheita. Ao longo do tempo, esse cenário pode levar a uma reavaliação do mix de produção, caso a queda nos preços passe a comprometer a rentabilidade.
Preços da gasolina sustentam a demanda por etanol apesar do excesso de oferta
A demanda por etanol segue amparada pela alta dos preços da gasolina, que reforça sua competitividade como combustível substituto no Brasil. Bonifácio destaca que “a gasolina está cerca de 9% mais cara em relação a fevereiro, quando teve início o conflito no Oriente Médio”, o que fortalece a demanda por etanol hidratado entre os consumidores.
Como consequência, os custos mais elevados dos combustíveis fósseis ajudam a compensar parte da pressão baixista gerada pelo aumento da oferta. Esse fator cria um efeito de piso para os preços, indicando que o etanol pode registrar quedas, mas dificilmente sofrerá uma desvalorização abrupta. Diferentemente de cenários clássicos de excesso de oferta, a interação entre os mercados de energia e de biocombustíveis atua como um elemento de estabilização da demanda, mesmo em um ambiente de produção crescente.
Perguntas Frequentes
Por que os preços do etanol devem cair em 2026?
Os preços do etanol tendem a recuar em função do aumento da produção durante o pico da safra de cana-de-açúcar no Brasil, o que eleva a oferta total disponível no mercado.
O que sustenta a demanda por etanol apesar do crescimento da oferta?
A alta dos preços da gasolina incentiva os consumidores a utilizarem o etanol como combustível substituto, contribuindo para a sustentação da demanda mesmo diante do aumento da oferta.
Como os preços do açúcar influenciam a produção de etanol?
Quando o etanol apresenta prêmio em relação ao açúcar, as usinas são incentivadas a direcionar uma parcela maior da matéria-prima para a produção de etanol, ampliando a oferta.
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--- Texto escrito por Lindo Xulu, Jornalista da StoneX TV
--- Especialista: Marcelo Di Bonifácio, Analista de Inteligência de Mercado da StoneX Brasil
Açúcar
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